資料圖：海口某證券公司營業部的股民關注股市動態。中新社記者 駱云飛 攝

深交所繪制A股個人投資者群像

九成期待創業板改革 過半新股民不滿30歲

A股市場投資者結構、投資理念、投資行為等正在發生變化。

近日，深圳證券交易所(下稱“深交所”)發布了《2017年度個人投資者狀況調查報告》。調查顯示，2017年，證券市場繼續“去散戶化”，中小投資者占比出現持續下降；新入市投資者中，過半投資者不滿30歲，年輕化趨勢較為明顯。投資理性程度總體增強，價值投資類首次超過趨勢類和短線交易類，成為投資者占比最高的投資風格類型。

另外，逾九成投資者對于2018年股市持中性偏樂觀的態度，對創業板改革充滿期待。

A股繼續“去散戶化”

本次調查按照證券賬戶的地理分布狀況，采取分層抽樣方式，對調研地區年齡在18歲至60歲、過去12個月進行過滬深兩市股票交易的15890個樣本投資者進行問卷調查，涵蓋全國307個大中小城市。

這是深交所2009年以來第9次發布此類報告。近年來，受資本市場改革不斷推進和投資風格變化等因素影響，A股市場投資者結構逐步發生變化。2015年，有84.4%受訪投資者證券賬戶資產量低于50萬元，2016年這一數據降為77%，最新公布的2017年數據則降至75.1%。

不過，證券平均賬戶資產量呈逐年增加態勢。2015年，受訪投資者證券平均賬戶資產量為37.2萬元，2016年增加至51.4萬元，2017年繼續增長2.5萬元，至53.9萬元。

根據中國證券登記結算有限公司發布的數據，截至2016年12月末，已開立A股賬戶的自然人投資者為11710.77萬戶，截至2017年12月末，已開立A股賬戶的自然人投資者為13295.83萬戶。以此測算，2017年新開立A股賬戶的自然人投資者約為1585.06萬戶。

在這些新入市投資者中，25歲以下投資者占比28.2%，30歲以下投資者占比55.8%。“2017年新入市投資者平均年齡31.2歲，5年前新入市投資者平均年齡約36歲，年輕化趨勢較為明顯。”深交所表示。

價值投資成首選

值得注意的是，越來越多的投資者開始接受并逐步形成價值投資理念。調查顯示，2017年，價值投資類首次超過趨勢類和短線交易類，成為投資者占比最高的投資風格類型。其中，長期價值類投資者占比26.5%，較上年提高5.5%；短線交易類投資者占比18.1%，較上年降低5.3%；趨勢類投資者占比25.9%，與上年基本持平。

2017年，投資者在短線交易、過度交易方面的心理偏差正在好轉。非理性投資者在各種心理描述選項的占比平均下降3.8%。其中，“我寧愿買明天可能漲10%的股票也不買一年后可能翻一倍的股票”降幅最高(7.3%)，其次是“我喜歡操作股票，哪天不操作的話總覺得缺了點什么”，降幅4.9%。

從投資行為看，雖然投資理性程度總體增強，但非理性投資行為問題仍然不容忽視。2017年，各種行為描述選項的非理性投資者平均占比39.2%，發生比例較高的有“投資自己買過的股票比其他股票更容易掙錢”(熟悉偏好，占63.8%)、“自己操作股票比購買基金收益更高”(過度自信，占47.5%)和“我總是拿不住盈利股票而長期持有虧損股票”(處置效應，40.8%)。

此外，近六成投資者沒有明確止損策略。調查顯示，2017年，21.1%的投資者不重視止損策略，認為“即使股票價格下跌，只要我不賣出，就不會虧損”，38.5%的投資者對止損持不明確態度，只有40.4%的投資者傾向使用止損策略。

另一方面，投資者持股也較為集中。調查顯示，2017年，超半數投資者年平均持有股票低于3只，平均持股4.9只，較2016年平均持股5.1只有所下降。

股市信心總體向好

對于2018年股市，投資者信心總體向好。調查顯示，39.0%的投資者傾向樂觀，較上年增加10.8%；51.1%的投資者持中性態度，較上年減少5.9%；9.9%的投資者表示悲觀，較上年減少4.9%。

投資者積極評價6月A股正式納入MSCI指數，63.1%的投資者認為長期利好股市；26.7%的投資者認為短期股市會上揚。

對于資本市場改革發展重大舉措，投資者最為關注的是“推進科技監管”(占比66.0%)和“加快股票發行制度和并購重組市場化改革”(占比64.5%)。此外，65.7%的投資者對于境外上市的我國科技創新型企業回歸A股市場較為關注，表示有投資興趣。

記者注意到，在本次調查中，2017年創業板投資者平均賬戶資產量為63.2萬元，顯著高于非創業板投資者40.0萬元的平均資產量。

而投資者也普遍表達對2018年創業板改革充滿期待。有近九成受訪投資者表示創業板應當增強對科技創新企業的支持力度。其中，74.6%的投資者支持對企業首發條件中的財務標準作出優化安排，57.6%的投資者支持對雙重股權結構的企業首發條件作出優化安排。

市場風險方面，投資者最擔心的依次是，“在金融去杠桿背景下，債券到期兌付金額增長較大，債券違約事件可能大幅增加”(59.0%)、“資管新規實施帶來的流動性沖擊，短期內可能導致股市資金面收緊”(57.6%)、“全球逐步進入加息周期，利率走高將可能導致股票等權益類資產估值水平總體下降”(55.4%)。此外，企業盈利的不確定性、美國股市高位回調風險傳導等，也是投資者較為關心的風險因素。記者 劉艷 北京報道

[責任編輯：楊凡、彭芳]

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