人民幣是否會“破7”？業(yè)內(nèi)：只是普通點位，無需過分炒作

我國有基礎有能力有信心保持匯率基本穩(wěn)定

近期，人民幣對美元匯率在6.9附近徘徊，人民幣是否會“破7”的討論由此增多。經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪的多位專家認為，“7”其實只是一個普通的整數(shù)點位，“破7”與否無需過分炒作。當前，人民幣匯率的波動主要受一些短期因素影響，從長期看，我們有基礎、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

人民幣仍然強勢

在市場力量的推動下，近期人民幣兌美元匯率有所下滑，但在全球范圍來看，人民幣仍是強勢貨幣。

“7只是一個普通點位，人民幣對美元無論是6.99還是7.01都不重要。”建信金融資產(chǎn)投資有限公司研究主管韓會師認為，但過度的輿論炒作需要警惕。

今年以來，美聯(lián)儲已連續(xù)加息3次，美元指數(shù)上漲了約5%。受外部國際金融市場變化影響，新興經(jīng)濟體貨幣普遍遭遇大幅貶值。中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，新興經(jīng)濟體平均的貨幣指數(shù)下降了11%，歐元下降了4.9%，英鎊下降了4.6%，而人民幣從年初到現(xiàn)在下降了5.9%，橫向比較，人民幣表現(xiàn)仍然穩(wěn)健。

從去年底到今年上半年，人民幣走勢都較為強勁。據(jù)國際清算銀行計算，5月份人民幣名義有效匯率為124.52，較上年末上漲5.7%，人民幣實際有效匯率為127.26，較上年末上漲4.68%。北京大學國家發(fā)展研究院副院長黃益平認為，近期人民幣匯率下行，一定程度上也是市場對前期偏強走勢的自發(fā)調整。市場經(jīng)濟條件下，匯率本來就具有自發(fā)調節(jié)的功能，匯率升貶均是正常的市場波動。

近期人民幣匯率走勢主要受到一些短期因素影響。國際金融市場上，美元加息、美元指數(shù)走強，客觀上推動人民幣匯率被動貶值。二季度以來，美國經(jīng)濟持續(xù)走強，推動美元指數(shù)企穩(wěn)回升，4月中下旬起，美元指數(shù)加速上漲，連續(xù)突破多個重要關口，人民幣被動貶值，也引發(fā)了市場擔憂情緒的上升。

此外，全球貿(mào)易環(huán)境變化、貿(mào)易摩擦增多等也影響著匯率走勢，使得今年市場參與者的情緒偏向悲觀和保守。當前，全球不確定和不穩(wěn)定性因素有所增加，尤其是貿(mào)易摩擦加劇、全球貨幣政策分化等使國際資本流動和金融市場的避險情緒上升，6月中旬以來全球股市與匯市普遍大幅下跌，我國金融市場近年來與全球金融市場的聯(lián)動性明顯上升，隨之出現(xiàn)的震蕩走勢也是正常表現(xiàn)。

基本面支撐充分

“無論是美元指數(shù)強弱走勢還是雙邊貿(mào)易紛爭情勢變化，對于人民幣匯率的影響都屬于短期沖擊。”中國金融四十人論壇高級研究員管濤認為，對人民幣匯率走勢進行單邊預期不可取。在中長期內(nèi)，人民幣匯率走勢最終仍取決于經(jīng)濟基本面及由此決定的外匯市場供求。

當前，我國基本面對于人民幣匯率仍有充分支撐。中國人民銀行副行長潘功勝表示，中國經(jīng)濟基本面穩(wěn)健，宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，財政金融風險總體可控，今年國際收支也大體平衡，外匯儲備充足，這為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定提供了支撐，“中國作為負責任的大國，我們不會搞競爭性貶值，不會將人民幣匯率作為工具來應對貿(mào)易爭端等外部的擾動”。

“人民幣匯率完全有條件保持基本穩(wěn)定。”黃益平說，在經(jīng)濟運行良好、外匯供求平衡的情況下，當前及未來一段時期內(nèi)，人民幣匯率完全有條件保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

外匯局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，當前外匯供求和跨境資本流動相對均衡，對人民幣匯率形成有力支撐。從銀行結售匯數(shù)據(jù)看，外匯資金流動呈現(xiàn)雙向波動，一季度月均逆差61億美元，二季度月均順差107億美元，三季度月均逆差139億美元；從銀行代客涉外外匯收付款數(shù)據(jù)看，1月份順差257億美元，2月份、3月份月均逆差49億美元，二季度月均順差15億美元，三季度月均逆差126億美元。初步統(tǒng)計，10月上中旬銀行結售匯和銀行代客涉外外匯收付款均呈現(xiàn)小幅順差。

從市場需求看，市場主體持匯意愿有所下降。2018年前三季度，衡量結匯意愿的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為66%，較2017年同期上升4個百分點，一季度至三季度分別為62%、70%和68%。前9個月，銀行境內(nèi)各項外匯存款余額下降599億美元，而上年同期為增加129億美元。

應對工具“籃子”豐富

面對外匯市場的短期波動和“羊群效應”，我國應對的工具和措施日益豐富。

韓會師說，離岸人民幣匯率更容易受投機因素影響，非理性的市場波動一方面直接影響市場情緒，惡化市場預期；另一方面在套利作用下也會對在岸匯率造成影響，嚴重時可能導致風險傳染，對離岸匯率保持關注并在必要時加以引導很有必要。

“盡管我國外匯儲備和國際收支基本安全并未面臨明顯沖擊，但仍須高度警惕對人民幣貶值的惡性輿論炒作，對可能發(fā)生的單邊做空投機保持警惕。”韓會師說，此時增加一些調控市場的工具，對穩(wěn)定市場是有幫助的。而央票的發(fā)行是市場化的，是以市場化手段應對市場化的匯率波動，同時在離岸市場央票的發(fā)行與兌付均不涉及境內(nèi)的外匯市場，不會對國內(nèi)外匯市場交易和外匯儲備造成直接影響，不會干擾正常的基于貿(mào)易和投資的正常交易，直接和間接成本都比較低。

潘功勝說：“對于那些試圖做空人民幣的勢力，幾年前我們交過手，彼此也非常熟悉，我們應該都記憶猶新。”

近年來，在應對匯率和外匯市場波動過程中，央行、外匯局積累了豐富的經(jīng)驗和政策工具，根據(jù)形勢變化采取必要的、有針對性的措施。針對外匯市場順周期的行為，已經(jīng)并將繼續(xù)積極采取宏觀審慎政策等措施來穩(wěn)定外匯市場預期。潘功勝說：“我們有基礎、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”(經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 陳果靜)

[責任編輯：楊凡、梁延菊]

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