在當(dāng)前大部分地區(qū)積極有序推進(jìn)企事業(yè)單位復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況下，將資本市場放在提升居民消費(fèi)能力“大盤子”下統(tǒng)籌考慮，具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。一方面有利于穩(wěn)住百姓的“錢袋子”、驅(qū)動消費(fèi)升級；另一方面，發(fā)揮資本市場融資功能、投資功能、財(cái)富管理效應(yīng)，將對全國范圍內(nèi)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、居民財(cái)產(chǎn)性收入增加發(fā)揮更積極的作用

國家發(fā)展改革委等23個部門日前聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)容提質(zhì)加快形成強(qiáng)大國內(nèi)市場的實(shí)施意見》指出，在提升居民消費(fèi)能力方面，要穩(wěn)定資本市場財(cái)產(chǎn)性收入預(yù)期，完善分紅激勵制度，堅(jiān)決查處嚴(yán)重?fù)p害中小投資者分紅派息權(quán)益的行為。在當(dāng)前大部分地區(qū)積極有序推進(jìn)企事業(yè)單位復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況下，將資本市場放在提升居民消費(fèi)能力“大盤子”下統(tǒng)籌考慮，具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

我國居民收入主要由工薪收入、轉(zhuǎn)移性收入、經(jīng)營收入及財(cái)產(chǎn)性收入等4部分構(gòu)成。財(cái)產(chǎn)性收入一般指家庭擁有的動產(chǎn)、不動產(chǎn)所獲收入，包括出讓財(cái)產(chǎn)使用權(quán)所獲得的利息、租金、專利收入以及財(cái)產(chǎn)營運(yùn)所獲得的紅利收入等。具體到資本市場財(cái)產(chǎn)性收入，目前主要包括居民投資各類金融產(chǎn)品，以及購買債券、股票等獲得的收益。

隨著我國城鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)步增長，老百姓對“錢袋子”里財(cái)產(chǎn)性收入的需求與日俱增。2018年，城鎮(zhèn)居民人均財(cái)產(chǎn)凈收入占比達(dá)到10.3%，炒股、購買債券已經(jīng)成為很多城鄉(xiāng)居民理財(cái)?shù)闹匾x項(xiàng)。資本市場在金融運(yùn)行中具有“牽一發(fā)而動全身”的作用。向上看，資本市場是貨幣政策、財(cái)政政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策最直接的“晴雨表”；向下看，資本市場是企業(yè)冷暖和財(cái)富管理收益優(yōu)劣的最敏感“溫度計(jì)”。

在這樣的形勢下，穩(wěn)定資本市場財(cái)產(chǎn)性收入預(yù)期，一方面有利于穩(wěn)住百姓的“錢袋子”、驅(qū)動消費(fèi)升級，有利于順應(yīng)近年來高速增長的居民理財(cái)需求、豐富和規(guī)范居民投資理財(cái)產(chǎn)品，有利于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)營造一個資源配置效率更高、在全球金融格局話語權(quán)更大的新舞臺；另一方面，發(fā)揮資本市場融資功能、投資功能、財(cái)富管理效應(yīng)，將對全國范圍內(nèi)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、居民財(cái)產(chǎn)性收入增加發(fā)揮更積極的作用。

當(dāng)前，我國資本市場在一系列基礎(chǔ)制度改革引領(lǐng)下逐步走向成熟。從科創(chuàng)板和注冊制試點(diǎn)落地，到新證券法正式施行，再到雙向開放穩(wěn)步推進(jìn)、監(jiān)管協(xié)同性逐步增強(qiáng)，資本市場基礎(chǔ)性、深層次的改變逐步顯現(xiàn)。但是，要在新形勢下繼續(xù)穩(wěn)定資本市場財(cái)產(chǎn)性收入預(yù)期，還有很多事要做。

在市場資金來源方面，要引導(dǎo)更多保險資金、養(yǎng)老資金、企業(yè)年金等長線資金進(jìn)入資本市場。要在改善市場投資者結(jié)構(gòu)之余，出臺更多穩(wěn)定市場投融資節(jié)奏的政策，減少過度人為干預(yù)，讓權(quán)益類資產(chǎn)配置成為居民家庭財(cái)富管理的新時尚。

在投資者體驗(yàn)方面，要真正落實(shí)新證券法中涉及的證券糾紛調(diào)解、代表人訴訟等相關(guān)內(nèi)容，努力打造多層次的投資者賠償體系，讓廣大城鄉(xiāng)居民有信心參與股市、債市投資，“愿意來、留得住、能保值”。

在提升市場投資效應(yīng)方面，必須加快提高上市公司質(zhì)量，鼓勵上市公司積極分紅，出重拳打擊虛假內(nèi)幕交易和欺詐發(fā)行，讓老百姓對手里的股票、債券收益“有盼頭，有期望、有信心”。

在提高市場財(cái)富管理效應(yīng)方面，還要繼續(xù)豐富和規(guī)范居民投資理財(cái)產(chǎn)品，適度擴(kuò)大國債、地方政府債券面向個人投資者的發(fā)行額度，讓投資者有更多增收選項(xiàng)，讓市場的投資工具更加豐富。

隨著未來市場建設(shè)不斷完善、機(jī)構(gòu)能力不斷提升、投資者更加理性，人們的“錢袋子”配置將更加合理，一個更加穩(wěn)健的資本市場將在居民的“錢袋子”中扮演更為重要的角色。(周琳)

[責(zé)任編輯：楊凡、崔中連]

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