原標題：卓爾系頻頻舉牌華中數控或成校企改革風向標，高校系3000億市值A股公司面臨重構

7月12日晚間，卓爾系掌門人閻志及一致行動人回復深交所問詢函，劍指華中科技大學旗下上市公司華中數控控制權，并表示其及一致行動人卓爾智能持續增持華中數控股份核心原因是積極參與新一輪國資國企改革，同時，其有意取得華中數控控制權。

2018年5月11日《高等學校所屬企業體制改革的指導意見》通過以來，從國內最大規模校企——清華控股旗下多家上市公司股權轉讓開始，全國范圍內的高校企業體制改革已經拉開序幕，近期則大有加速之勢。A股市場上29家高校企業總市值達3288.23億元，或受此影響。

卓爾系四個月內舉牌四次

7月11日晚間，華中數控公告，截至當日收盤，閻志及其控制的卓爾智能有限公司合計已持有公司20%股份，超過華中科技大產業集團的19.06%，成為公司第一大股東。

經過中證君梳理，從4月3日第一次披露舉牌公告以來，閻志和卓爾智能的增持步伐從未停止，四個月舉牌四次，以每個月增持5%左右的數量，最終以20%的持股比例拿下了華中數控第一大股東之位，并且每次在增持公告中閻志及卓爾智能都表明：無減持計劃，不排除根據市場的情況擇機增持。

在拿下第一大股東之位后，閻志還在卓爾控股的官方微信發文，認為“華中數控在中國數控系統領域的技術潛力和市場前景將是不可限量”，同時也對華中數控的發端地華中科技大學非常尊敬，未來卓爾將在資金、技術研發、市場營銷等方面不遺余力支持華中數控，繼續全力支持建設好中國乃至世界一流的國家數控系統工程技術研究中心。

面對深交所下發的問詢函，閻志也毫不避諱，直言其有意取得華中數控控制權，并表示將積極與上市公司控股股東及實際控制人友好協商上市公司實際控制權的問題。同時，他表示，數度增持的原因就在于積極參與新一輪國資國企改革。

而在卓爾系此次增持華中數控的過程中，華中數控原大股東華中科技大產業集團沒有作出任何反應。業內人士分析，這與目前正在推進的高校企業體制改革有關。華中科技大產業集團在對深交所的回復函中也證實了這一點。

華中科技大產業集團表示，目前集團正在推動高校所屬企業體制改革相關工作，目前暫未確定華中數控的具體改革方案。在后續改革的實施過程中，如果因改革需要對華中數控股票進行減持，產業集團將嚴格按照相關法律法規的規定及時履行信息披露義務。

高校系企業改革呈加速之勢

其實，武漢市針對此次高校所屬企業體制改革，早已定下了2020年完成的小目標。

根據《長江日報》報道，自2018年至今，多場武漢高校校辦產業協會年會或理事會上，校企改革成為焦點議題。高校孵化出來的上市公司，即將與創辦高校剝離，將企業交給社會，讓高?；貧w教育。武漢部屬高校今年5月31日之前完成校企摸底報告，6月31日之前報教育部和財政部審批，下半年拿出整改方案，最終于2020年完成體制改革，而省屬高校改革稍晚數月。

在高校企業改革背景下，7月12日晚，山大華特公告，收到公司第一大股東山東山大產業集團有限公司通知，依據國家關于高校所屬企業體制改革政策要求，山東大學正在籌劃校屬企業體制改革事宜，該事項可能導致公司實際控制人發生變動。目前，山大產業集團持有公司20.72%的股份，山大產業集團是山東大學下屬國有獨資企業，山東大學為公司實際控制人。

浙大網新7月10日晚公告，根據高校所屬企業管理體制改革的要求，公司的控股股東網新集團的股東網新資本、乾鵬科技、圖靈計算機、融順投資日前共同簽署《關于解除〈股東共同聲明〉的確認函》，浙江大學旗下的圓正集團確認與上述股東解除《股東共同聲明》，上述五方之間的一致行動關系相應解除。由此，網新集團的實際控制人由浙江大學變更為無實際控制人，因而浙大網新的實際控制人由浙江大學變更為無實際控制人。

而在更早之前，國內最大規模校企清華控股旗下的紫光、啟迪、同方等已經率先啟動股權劃轉調整。

6月20日，港股上市公司紫光控股公告，公司控股股東紫光科技與一位潛在買方就紫光科技可能出售由其持有的9.87億股公司股份訂立了一份不具約束力的條款書，而于公告日期，有關股份占公司整體已發行股本約67.82%(可能收購事項)。潛在買方由一組投資者擁有，紫光集團為該潛在買方母公司的控股股東之一，該潛在買方為公司的關聯人士。

同時，上述公告也披露了紫光集團與深投控股權交易的進展，深投控就特定領域對紫光集團的補充盡職調查仍在進行中。2018年10 月 25 日，紫光股份、紫光國微等紫光系上市公司一起發布公告，清華控股與深圳國資委員全資子公司深投控及紫光集團共同簽署了《合作框架協議》，擬向深投控轉讓紫光集團 36%股權。轉讓后，民營企業健坤集團以其持49%股權將成為紫光集團第一大股東，深圳國資36%位列第二，清華控股余15%股權退居第三。

4月3日晚，同方股份公告，公司控股股東清華控股與中核資本簽署股份轉讓協議，擬向中核資本轉讓6.22億股公司股票，占公司總股本的21%，每股轉讓價約11.25元，總價款70億元。若轉讓完成，清華控股方面合計持有公司7.1%股份;中核資本持有公司21%股份，成為公司控股股東，公司實控人由教育部變更為國務院國資委。同方股份披露的詳權報告顯示，本次權益變動是按照黨中央和國務院要求，清華大學正在積極開展校屬企業改革工作，聚焦教學科研主業，提升高校治理水平，促進集中精力辦學，實現內涵式發展。清華控股轉讓同方股份的控股權，有助于更好地支持清華大學的學科建設與人才培養。

3月21日，啟迪古漢、啟迪桑德分別發布公告，河北雄安新區管委會、中國雄安集團有限公司、清華大學、清華控股及啟迪控股五方于3月20日簽署《合作框架協議》，根據協議，雄安集團和/或雄安新區管委會控股的基金與清華控股將并列成為啟迪控股第一大股東。

高校企業改革向何處去

上世紀80年代中期到90年代中期，國內興起一波高校興辦企業的潮流，原因主要有兩個方面，一是彌補教學經費不足，二是實施科技成果轉化，一些教育管理部門甚至將科技成果轉化和高新技術產業化列為大學辦學的重要評估指標。

經過三十余年的發展，高校校辦企業已經成為了資本市場的重要組成部分，但高校國有資產管理體制中經?？梢姸囝^管理以及監督力度缺失的問題。企業領導從業行為監管不夠嚴格，存在無償占用資產、企業改制行為缺乏規范的問題。一些企業領導沒有依法依規履行國有資產報批報備程序，薪酬待遇和兼職任職管理混亂。最終導致出現高?！肮苜Y不管人，管人不管事，管事沒有權”的局面。

早在2015年6月，針對教育部直屬高等學校所屬企業存在的管理問題，教育部便印發《關于進一步規范和加強直屬高等學校所屬企業國有資產管理的若干意見》，要求高校依法依規管理企業國有資產。

2018年5月11日，中央全面深化改革委員會第二次會議審議通過了《高等學校所屬企業體制改革的指導意見》，要求高等學校所屬企業體制改革，堅持國有資產管理體制改革方向，尊重教育規律和市場經濟規律，對高校所屬企業進行全面清理和規范，理清產權和責任關系，分類實施改革工作，促進高校集中精力辦學、實現內涵式發展。

中國科技管理研究院邵魯寧在接受中證君采訪時表示，高校企業改革的核心是建立真正的現代企業制度，高校企業轉移給國有資產管理部門是未來相對明確的方向，“高校不應該花過多精力去辦企業，現在很多高校企業主營業務跟高校開展教學科研關聯小，高校企業并不能有效支撐高校的發展，甚至產生出很多權力尋租、貪污腐敗等現象。高校應該集中精力做好教學科研，企業應該由社會相關專業人士去經營管理?！?/p>

此外，邵魯寧表示，站在企業發展角度，現在很多高校企業發展都并不具有核心競爭力，或者競爭力并不依托于企業自身，而是依托于高校背后的政府關系等資源，便容易產生習慣性尋租。

數據來源：wind

中證君(ID：xhszzb)梳理了目前上市公司中的高校企業，其中“清華系”企業數目前最多，共8家，總市值達1558.46億元，截至2019年第一季度的凈資產達891.87億元。其次是“北大系”4家，“華科系”3家。29家高校企業總市值達3288.23億元，截至2019年第一季度的凈資產總額為1702.22億元，高校企業已經成為資本市場里的“大塊頭”。

部分高校企業業績表現欠佳?

中證君梳理了一下高校企業近年來的業績表現情況，有不少公司依托高校資源，取得了亮眼的業績。以“清華系”的紫光股份為例，其2017年及2018年營業總收入分別高達390.71億元、483.06億元;歸屬于母公司的凈利潤分別為15.75億元及17.04億元。

但也有部分高校近年來業績表現一直欠佳。

同為“清華系”的同方股份2016年-2018年連續三年的扣非歸母凈利潤為負值，分別為-1.35億元、-0.34億元及-42.12億元。對于2018年的巨虧，同方股份的解釋是：新產品投放效果不理想使得公司對子公司在期末計提了大額商譽和無形資產減值;公司投資的股票價格的波動，使得其公允價值發生了大幅下跌，并使得公司期末計提了大額長期股權投資和可供出售金融資產減值;以及公司部分老舊業務的存貨出現了減值跡象，并使得公司期末計提了大額的存貨減值。

但2019年同方股份的業績并沒好轉，其2019年第一季度實現營業收入34.11億元，同比下降24.28%;扣非后的歸母凈利潤為-3.19億元。

除了“清華系”的同方股份，“北大系”的方正科技(維權)、上海交通大學旗下的昂立教育、天津工業大學旗下的津膜科技的業績也并不理想。

方正科技主要從事PCB的產品研發、生產、銷售等，其2017年至2019年第一季度的營業收入分別為50.99億元、57.01億元及8.91億元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-8.22億元、0.55億元及-1.57億元。

昂立教育主要以以教育培訓業務為核心，并輔以現代制造業、服務業。其2018年及2019年第一季度的營業收入分別為20.95億元、5.44億元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-2.67億元及0.28億元。

津膜科技主要從事超、微濾膜及膜組件的研發、生產和銷售。其2017年至2019年第一季度的營業收入分別為6.33億元、6.68億元、0.94億元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-0.67億元、0.12億元及-0.22億元。

東北證券研究總監付立春接受中證君采訪時表示，高校企業的產權清晰度和資源利用效率一般比純民營企業低，主要有兩個方面導致高校企業業績不佳：

第一，高校企業經營目標存在多元化，有的甚至有沖突或者模糊的情況，盈利性并不是企業的唯一追求。在多重經營目標的驅使下，會使得高校企業管理方向不明確，資源的整合運用及資產的回報率會打折扣。

第二，許多高校企業的職業經理人隊伍并沒有真正建立起來，高校企業存在高校教師任職的情況，但高校教師對企業的經營管理的經驗和能力方面并不是最優的，導致高校企業的治理結構沒有達到最優程度。

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[責任編輯：楊凡、韓薇]

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