【環(huán)球時報-環(huán)球網(wǎng)報道 記者倪浩】5月到6月延續(xù)近兩個月的一輪獨立上漲行情，讓A股成為全球主要市場中二季度唯一上漲市場。《日本經(jīng)濟新聞》在7月12日的報道中統(tǒng)計了全球主要資本市場代表股指在4-6月份的表現(xiàn)。統(tǒng)計結(jié)果發(fā)現(xiàn)，A股（上證綜指）在二季度上漲了4.5%，列全球主要市場的第一位，而且是唯一出現(xiàn)上漲的市場。

香港以恒生指數(shù)1%左右的跌幅列表現(xiàn)最好的市場第二位。美國、法國、德國主要股指跌幅均超過10%，墨西哥、巴西、越南等新興市場國家股指跌幅更甚，均超過15%。其中越南股指跌幅超過20%，在統(tǒng)計的18個國家和地區(qū)中墊底。

A股在二季度走出了先挫后揚的反轉(zhuǎn)走勢。4月份從3200點上方不斷下探，在4月底跌到低點2860點附近后，開始一路上揚。6月底，上證綜指不但收復(fù)了4月份的失地，而且已上漲到了3400點上方。

而美國股市代表股指標(biāo)普500指數(shù)自4月份以來一直下跌，從4500點上方一直跌到6月30日的3785點。持續(xù)下跌也讓標(biāo)普500在6月中旬，以20%的下跌幅度進入了技術(shù)性熊市。

而近兩年一直持續(xù)上漲、風(fēng)頭正健的越南胡志明指數(shù)在4月初從1500點附近開始一路下滑，在6月底已滑落到1200點的谷底，《環(huán)球時報》粗略統(tǒng)計，胡志明指數(shù)跌幅超過20%，亦進入技術(shù)性熊市。

《日本經(jīng)濟新聞》認(rèn)為，A股全球一枝獨秀的原因是，新冠疫情下的寬松貨幣政策對行情構(gòu)成支撐。疫情后的需求復(fù)蘇、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)監(jiān)管的放寬預(yù)期、美國討論對華加征關(guān)稅的下調(diào)等利好相繼出現(xiàn)，6月的外國資金流入額創(chuàng)出2021年12月以來最高水平。

報道解釋說，為了支撐因疫情防控措施而影響了的經(jīng)濟，中國人民銀行（央行）5月下調(diào)了住房貸款等中長期貸款利率，積極的貨幣和財政政策成為股價走高預(yù)期的主要背景。上證綜合指數(shù)4-6月上漲4.5％，在18個主要國家和地區(qū)中唯一上漲。

此外，疊加疫情后的“報復(fù)性消費”預(yù)期和美國拜登政府討論對華加征關(guān)稅下調(diào)等因素，正在推動外國投資者的買入。經(jīng)由香港的股票市場交易互聯(lián)互通機制的6月外國投資者凈買入額達到729億元，創(chuàng)出2021年12月以來的最高水平。

與此同時，歐美和新興市場國家的股市受加息影響，正在加強下跌走勢。美國MSCI（明晟公司）計算的全球市場指數(shù)在同一期間下跌15％。美國高盛集團在7月1日面向投資者的報告中表示，“新興市場國家股票或?qū)⑾碌珜τ贛SCI中國指數(shù)，建議維持多頭持倉”，《日本經(jīng)濟新聞》在報道中指出，一部分投資資金正在從加息國流向降息國。

歷史上美股下跌時A股往往同步下跌，但近期海外市場，尤其是歐美股市表現(xiàn)比較疲弱，A股則逆勢走出了獨立行情。對于A股下半年的走勢，瑞銀全球財富管理公司分析師認(rèn)為，強于全球股市的中國股市走勢將在下半年繼續(xù)保持。他認(rèn)為，估值對全球投資者具有吸引力，中國股市具有比目前上漲7-10％的空間。

國內(nèi)機構(gòu)華鑫證券認(rèn)為，下半年A股獨立行情的支撐還在：中美資產(chǎn)周期錯位（有底氣應(yīng)對外圍擾動）、全A估值在歷史均值附近（有較高的安全邊際）、流動性較為充裕（存量博弈破局，增量資金值得期待）、經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇（穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力）。

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