中新經緯客戶端12月10日電 據央行網站10日消息，由于目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，可吸收國債發行繳款等因素的影響，央行12月10日不開展逆回購操作。今日無逆回購到期，實現零投放零回籠。

截至目前，央行已經連續32個交易日未開展逆回購操作，繼續刷新空窗期時長記錄，市場對于降準的預期進一步增強。

資料圖 中新經緯攝

中泰證券在研報中指出，降息無用，降準可期，預計降準時間最早為2019年1月。

該機構表示，當前外匯占款逐步下降的情況下，降準是必然選擇，且降準可以減輕銀行負債端的成本壓力，增加銀行表內貸款對實體經濟的支持。預計元旦、春節前都將是降準的可能時點。面對當前融資和貨幣增速的下行壓力，疏通貨幣政策傳導機制和合理的信用創造渠道才是關鍵。但隨著融資需求的回落，未來即使不降基準利率，市場利率水平下降的可能性也在提高。

聯訊證券發布研報認為，央行連續未開展逆回購，這并不意味著貨幣政策邊際上趨緊，“鎖短放長”可能是央行的一個政策傾向，因為銀行間市場流動性充裕，但實體經濟融資依舊困難。逆回購操作通常用于解決短期的資金問題，短期寬松的資金也容易流入房地產和融資平臺而不是實體經濟，所以央行可能此次在暫停逆回購操作觀望市場數日后選擇進行降準，為市場提供長期流動性，以達到更好支持實體經濟的目的。

聯訊證券指出，雖然年內央行已四度降準，但準備金率仍存在較大下調空間，以大型存款類金融機構為例，自2011年以來，準備金率從21.5%的高位降至目前的14.5%，不過仍舊大幅高于6%的低點，也大幅高于發達國家2%以下的較低準備金率。今年年底，央行再度降準的可能性大幅提升。

而在12月6日，在持續未進行公開市場操作的背景下，央行對當日到期的1875億元中期借貸便利(MLF)進行等額續做，期限1年，利率3.30%與前期保持一致。

中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫在接受媒體采訪時表示，降準預期仍在，更有可能在明年初操作。目前尚無未到期的逆回購存量，但未到期的MLF余額接近5萬億元，未來有可能繼續降準，同時替換部分MLF，以進一步降低金融機構和實體經濟融資成本。(中新經緯APP)

[責任編輯：楊凡、穆楠]

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