央廣網北京4月28日消息（記者柴華）據中央廣播電視總臺中國之聲《新聞晚高峰》報道，資本市場期待已久的創業板注冊制終于揭開了神秘面紗，開啟了存量板塊注冊制改革第一步。27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》。27日晚間，深交所就創業板改革并試點注冊制的相關配套業務規則公開向社會征求意見。這標志著創業板注冊制改革正式啟動，并將加快推進。漲跌幅擴大至20%，虧損企業也可上市，哪些上市規則的修改值得關注？創業板注冊制改革啟動將給整個市場帶來怎樣的影響呢？

推進創業板改革并試點注冊制，是深化資本市場改革、完善資本市場基礎制度、提升資本市場功能的重要安排。而在科創板平穩運行了九個月之后，承前啟后的創業板實施方案千呼萬喚始出來。27日深夜，證監會和深交所關于創業板改革并試點注冊制的一系列配套文件的征求意見稿發布。證監會有關負責人表示，這次改革將重點解決兩個問題：一是在科創板的基礎上擴大注冊制試點，為存量板塊推行注冊制積累經驗；二是增強對創新創業企業的包容性，突出板塊特色。

中國人民大學副校長吳曉求表示：“在創業板實施注冊制，它的基本特征就是市場化。它將有利于推動中國資本市場的健康發展，將極大提升中國市場的投資價值，也將和科創板一起相互協調發展，各自錯位發展。”

增強包容性，實現錯位發展，那么創業板的注冊制改革和科創板有哪些定位上的不同呢？證監會有關負責人表示，科創板強調硬科技，創業板體現的則是創新、創業、成長型的特點。深交所也將制定負面清單，明確哪些企業不能上創業板。中金財富證券投資顧問部副總經理張德良認為，創業板改革后覆蓋的范圍比科創板更寬。張德良說：“對科創板的定位非常清楚，它聚焦于硬核科技的公司，創業板引進注冊制之后，在整個的適應范圍上，可能會更寬一些。但是我覺得總體核心依舊是聚焦整個科技創新，以更高、更寬的角度支持我們中國的經濟轉型。”

縱觀整個改革方案，改革將堅持實施以信息披露為核心的股票發行注冊制這條主線，提高透明度和真實性，由投資者自主進行價值判斷，真正把選擇權交給市場。而改革后的創業板將進一步升級，主要服務成長型創新創業企業，支持模式創新、服務創新、業態創新，支持傳統產業與新模式、新業態、新應用的深度融合。中國東方資產管理股份有限公司首席經濟學家吳慶表示：“一方面我們要朝著信息披露以注冊制（為核心）的發展大方向，對于交易所來說，最重要的是要保證完整的、充分的、盡可能正確的信息披露，投資者就會對這個市場有信心，就會有更多的資金流入到這個市場上，特別是讓我們的股票市場創業板為實體經濟服務，另一方面為投資者找到更好的投資渠道和投資的品種。”

從發行上市條件看，創業板改革根據新證券法制定了更加包容、多元的股票發行條件，并明確了再融資與首次公開發行同步實施注冊制，程序基本一致。改革豐富完善了退市指標，健全退市機制，且退市觸發年限統一為兩年，加大“僵尸”企業和空殼公司的出清力度。

同時，創業板交易制度也成為改革亮點。為完善市場價格形成機制，減少交易阻力，未來創業板股票日內的漲跌幅限制比例由10%提高到20%，創業板新股上市前五天也不設漲跌幅限制，并設置價格穩定機制。

另外，改革后創業板的投資者門檻也有變化，方案明確對新開戶投資者實行10萬元資產加兩年投資經驗的門檻，已開戶投資者簽署新的風險揭示書后，可以繼續交易創業板股票。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，創業板加速向注冊制的過渡將帶動實體經濟企業向高新科技方向轉型升級。董登新說：“因為在過去IPO的準則下面，是培養不出來新興產業高地的企業的。我們的注冊制改革之后，以科創板和創業板為先導，將會帶領我們的企業轉型升級。中國未來的A股市場最大的市值，甚至是最高的股價，都會在高新技術的這些企業中，這也表明了注冊制對新產業的包容，會拉動產業升級的一個必然結果。”

不過有一些市場人士擔心，創業板注冊制改革可能會加速新股大規模擴容，從而在短時間內導致資金明顯分流。對此，很多業內人士表示，從科創板經驗看，并沒有對大盤造成資金分流，創業板開通時也沒有對A股造成明顯資金分流，所以創業板注冊制改革也不意味著一定出現這種現象。張德良表示：“一個板塊吸引投資者的地方就是優秀的公司和好的成長力，而且（有）可信賴的信息披露制度，我想這樣的安排，就不用擔心資金短缺的問題。只有一種情況，就是上市公司本身質量很難讓人信服，很多資金就會不斷地離開這個市場。”

[責任編輯：楊凡、武云泉]

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