央行數(shù)字貨幣浪潮背后競(jìng)合交織

□ 蔣華棟

隨著中國(guó)央行數(shù)字貨幣試點(diǎn)啟動(dòng)、歐洲央行推出首份數(shù)字歐元報(bào)告、國(guó)際清算銀行聯(lián)合七國(guó)央行發(fā)布央行數(shù)字貨幣研究報(bào)告，主要經(jīng)濟(jì)體之間央行數(shù)字貨幣的競(jìng)合態(tài)勢(shì)日趨明顯。

主要經(jīng)濟(jì)體紛紛啟動(dòng)央行數(shù)字貨幣議程，旨在參與貨幣競(jìng)爭(zhēng)。正如歐洲央行行長(zhǎng)拉加德日前所說，貨幣在促進(jìn)交易的同時(shí)，也是主權(quán)的象征。當(dāng)前，全球支付體系的一大特征就是全球范圍內(nèi)主導(dǎo)支付體系的競(jìng)爭(zhēng)激烈。支付體系往往具有極強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，使用特定支付體系的用戶越多，該體系對(duì)于新用戶的吸引力就越強(qiáng)。因此，國(guó)際支付體系的格局往往由少數(shù)主導(dǎo)。歐洲在這一競(jìng)爭(zhēng)中已處于落后位置。

對(duì)于國(guó)際支付體系格局和內(nèi)在生態(tài)的認(rèn)知，只是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加速推進(jìn)央行數(shù)字貨幣和電子支付進(jìn)程的邏輯起點(diǎn)。近年來，政治因素干預(yù)金融體系運(yùn)行的案例頻繁出現(xiàn)是促使歐洲等國(guó)加速推進(jìn)的催化劑。

拉加德在講話中不無擔(dān)憂地表示，雖然適當(dāng)監(jiān)管體系下的海外支付系統(tǒng)能夠彌補(bǔ)歐洲當(dāng)前需求，但近年來頻發(fā)的保護(hù)主義政策、針對(duì)不同實(shí)體切斷支付渠道的金融制裁，意味著支付體系中斷的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，尤其是對(duì)于過度依賴他國(guó)支付體系的經(jīng)濟(jì)體而言，風(fēng)險(xiǎn)更大。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)在評(píng)述近期主要經(jīng)濟(jì)體推進(jìn)央行數(shù)字貨幣和電子支付體系時(shí)表示，各方關(guān)切的核心仍然是本國(guó)貨幣的國(guó)際地位。數(shù)字歐元能夠?qū)ζ渌麌?guó)家央行數(shù)字貨幣形成明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。值得關(guān)注的是，歐洲央行的報(bào)告表示，未來如果引入數(shù)字歐元，必須能夠?yàn)榉菤W元區(qū)居民所使用，以推進(jìn)海外投資者對(duì)歐元的進(jìn)一步需求。這當(dāng)中，維護(hù)和強(qiáng)化歐元國(guó)際地位的意圖非常明顯。

當(dāng)然，各國(guó)在推進(jìn)數(shù)字央行貨幣和電子支付進(jìn)程中也有眾多經(jīng)濟(jì)層面的考慮，其核心是消費(fèi)者偏好的變化。新冠肺炎疫情作為催化劑，進(jìn)一步促進(jìn)了數(shù)字支付的需求。歐洲央行2019年調(diào)研顯示，超過一半的消費(fèi)者表示傾向于數(shù)字支付。麥肯錫今年7月份報(bào)告顯示，在對(duì)歐洲17個(gè)國(guó)家的調(diào)研中，絕大多數(shù)消費(fèi)者傾向于在疫情結(jié)束后繼續(xù)使用數(shù)字支付或者進(jìn)一步提升數(shù)字支付的比例。英格蘭銀行行長(zhǎng)安德魯·貝利日前也表示，英國(guó)境內(nèi)非現(xiàn)金支付需求正在顯著上升。受疫情蔓延和社交限制影響，英國(guó)本已處于下滑階段的現(xiàn)金取款量繼續(xù)下降。相較于去年同期，2020年4月份英國(guó)現(xiàn)金取款量下降了60%。即使在社交限制有所放松的7月份，現(xiàn)金取款量仍然處于低位，相較于去年同期下降了40%。

與零售消費(fèi)需求相比，跨境支付的不便和高成本也是推動(dòng)各方加速數(shù)字貨幣議程的重要?jiǎng)恿ΑＳ⒏裉m銀行支付和創(chuàng)新執(zhí)行董事維多利亞·克萊蘭德日前表示，預(yù)計(jì)全球跨境支付的規(guī)模將在2027年上漲至250萬億美元，較10年前增長(zhǎng)100萬億美元。然而，如此大規(guī)模的跨境支付卻面臨著成本、速度、可獲得性和透明度等因素制約。

雖然各國(guó)推進(jìn)數(shù)字貨幣進(jìn)程有著眾多的理由和動(dòng)機(jī)，但發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體推進(jìn)這一進(jìn)程相對(duì)謹(jǐn)慎。安德魯·貝利表示，央行引入數(shù)字貨幣要審慎評(píng)估。比如，如何影響貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、是否會(huì)造成銀行業(yè)金融“脫媒”、如何影響信貸成本和可獲得性、央行如何提供和提供何種基礎(chǔ)設(shè)施、如何確保個(gè)人隱私和數(shù)據(jù)保護(hù)等問題都需要深入評(píng)估和思考。

因此，歐洲央行在其首份數(shù)字歐元報(bào)告中并未對(duì)是否引入數(shù)字歐元給出明確答案。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽此前也表示，推出數(shù)字貨幣并非美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾關(guān)注的重要優(yōu)先議程。雖然年初以來疫情蔓延再次引發(fā)了美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)數(shù)字貨幣的興趣，但考慮到上述因素，美歐還是與英國(guó)央行一樣強(qiáng)調(diào)了本輪數(shù)字貨幣浪潮背后的合作——加強(qiáng)相關(guān)國(guó)家之間的技術(shù)、政策評(píng)估和測(cè)試以及國(guó)際政策框架協(xié)調(diào)。據(jù)此，國(guó)際清算銀行將繼續(xù)與日本、加拿大、英國(guó)、歐洲、美國(guó)、瑞士、瑞典央行開展上述領(lǐng)域的合作。

作為央行數(shù)字貨幣和電子支付體系的先行者，中國(guó)的相關(guān)研發(fā)試點(diǎn)及其外部效應(yīng)引發(fā)了各方密切關(guān)注。普華永道發(fā)表報(bào)告表示，推出數(shù)字人民幣將夯實(shí)中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施，提升中國(guó)在第四次工業(yè)革命全球競(jìng)賽中的競(jìng)爭(zhēng)力。從短期看，數(shù)字央行貨幣將節(jié)省印刷、流通、交易等成本，提升整個(gè)金融系統(tǒng)及社會(huì)效率和生產(chǎn)力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，數(shù)字人民幣可能產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的影響。數(shù)字人民幣可以成為諸多金融改革的新載體，成為推進(jìn)金融資源市場(chǎng)化配置的新載體。隨著其他國(guó)家央行數(shù)字貨幣的逐漸推出，中國(guó)可以率先利用數(shù)字人民幣開展貨幣國(guó)際化改革試驗(yàn)，或可在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算方面借助先發(fā)優(yōu)勢(shì)創(chuàng)立新的結(jié)算體系。顯然率先推出數(shù)字人民幣是中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的產(chǎn)物，也將是這個(gè)趨勢(shì)繼續(xù)提升的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和催化劑，一定能為諸多領(lǐng)域及產(chǎn)業(yè)提供嶄新的歷史機(jī)遇。

[責(zé)任編輯：楊凡、懷初俠]

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