注意！你的理財(cái)“風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估”要調(diào)整了

本報(bào)記者 郭子源

“能承受高風(fēng)險(xiǎn)的投資者，才能購(gòu)買(mǎi)高風(fēng)險(xiǎn)投資理財(cái)產(chǎn)品”，這本是投資常識(shí)，卻在實(shí)踐中被多次“忽略”，導(dǎo)致糾紛頻發(fā)。尤其近一段時(shí)間以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，部分投資理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)快速上升，導(dǎo)致這一矛盾愈發(fā)突出。

出于保障金融消費(fèi)者合法權(quán)益、落實(shí)監(jiān)管要求等多方考量，近日已有多家商業(yè)銀行相繼發(fā)布公告稱(chēng)，將調(diào)整個(gè)人客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)、調(diào)整代銷(xiāo)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，充分揭示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，讓“適合的投資者購(gòu)買(mǎi)適合的產(chǎn)品”。

其中，中國(guó)建設(shè)銀行表示，從10月16日起調(diào)整個(gè)人客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)，個(gè)人客戶通過(guò)該行購(gòu)買(mǎi)投資理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，開(kāi)始使用新版《風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問(wèn)卷》，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果的名稱(chēng)也將依據(jù)監(jiān)管要求變更。

此前，中國(guó)工商銀行也對(duì)代銷(xiāo)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)開(kāi)展了調(diào)整，涉及公募基金、證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、證券公司特定資產(chǎn)管理計(jì)劃、基金專(zhuān)戶、保險(xiǎn)產(chǎn)品。

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者了解到，在工商銀行發(fā)布的“代銷(xiāo)基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)整情況表”中，部分產(chǎn)品由低風(fēng)險(xiǎn)上調(diào)至較低風(fēng)險(xiǎn)、由較低風(fēng)險(xiǎn)上調(diào)至中風(fēng)險(xiǎn)、由中風(fēng)險(xiǎn)上調(diào)至較高風(fēng)險(xiǎn)，此外，也有個(gè)別產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)由較高風(fēng)險(xiǎn)降至中風(fēng)險(xiǎn)。

“調(diào)整后，投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)可能會(huì)與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配，屆時(shí)，持有相關(guān)產(chǎn)品的投資者可根據(jù)自身實(shí)際情況決定是否做相應(yīng)調(diào)整。”工商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

那么，為何多家銀行做出上述調(diào)整？“投資者適當(dāng)性管理”的必要性是什么？是否意味著投資者的自由交易權(quán)利將被限制？

多位業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)監(jiān)管要求，金融機(jī)構(gòu)在對(duì)投資理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)時(shí)，遵循的原則通常有3個(gè)，一是產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定孰高，二是同類(lèi)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)一致性，三是產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)隨市場(chǎng)和政策動(dòng)態(tài)調(diào)整。

近期，受新冠肺炎疫情影響，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，這導(dǎo)致部分理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)飆升，甚至出現(xiàn)了此前中國(guó)銀行發(fā)售“原油寶”出現(xiàn)較大虧損事件，這既暴露出金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)異常波動(dòng)下應(yīng)急管理能力較弱等問(wèn)題，也將“投資者不分層”弊病推上前臺(tái)。

在“原油寶”事件中，盡管該產(chǎn)品不等同于原油期貨，其高風(fēng)險(xiǎn)特征并未發(fā)生改變，然而在實(shí)際銷(xiāo)售過(guò)程中，吸納了較多風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的普通投資者。

“投資者要盡量在自己相對(duì)熟悉的領(lǐng)域開(kāi)展投資，商品期貨投資者要掌握專(zhuān)業(yè)投資知識(shí)，了解投資產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)規(guī)律。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，絕大多數(shù)個(gè)人投資者并不具備專(zhuān)業(yè)投資知識(shí)與能力，不建議貿(mào)然進(jìn)入商品期貨領(lǐng)域。

因此，加強(qiáng)“投資者適當(dāng)性管理”迫在眉睫。實(shí)際上，監(jiān)管層此前已多次下發(fā)文件，強(qiáng)調(diào)“投資者分層管理”。其中，《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》明確要求，要根據(jù)投資者基本情況、財(cái)務(wù)狀況、投資知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，將其分為“普通投資者”與“專(zhuān)業(yè)投資者”兩類(lèi)。

對(duì)于普通投資者而言，無(wú)論是炒股票、買(mǎi)基金、做期貨，均要填寫(xiě)《投資者基本信息表》《投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估問(wèn)卷》等，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)將通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查、知識(shí)測(cè)試等方式全面、深入了解客戶，并按風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)將其由低到高至少劃分為五級(jí)。

此外，針對(duì)銀行理財(cái)市場(chǎng)，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)也曾發(fā)布指導(dǎo)意見(jiàn)，明確提出在購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品前，銀行首先要測(cè)評(píng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，在此基礎(chǔ)上推薦相應(yīng)理財(cái)產(chǎn)品。

但值得注意的是，不論監(jiān)管政策還是銀行調(diào)整，其核心邏輯是向投資者充分揭示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而非限制投資者的交易自由。

例如，金融機(jī)構(gòu)在告知投資者不適合購(gòu)買(mǎi)相關(guān)產(chǎn)品后，如果該投資者仍主動(dòng)要求購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在確認(rèn)其不屬于風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類(lèi)別投資者后，對(duì)其作出特別的書(shū)面風(fēng)險(xiǎn)警示，如果此時(shí)投資者仍堅(jiān)持購(gòu)買(mǎi)，金融機(jī)構(gòu)則可以向其銷(xiāo)售相關(guān)產(chǎn)品。

郭子源

[責(zé)任編輯：楊凡、路偉]

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