原標(biāo)題：基金自購有助提振市場信心

來源：經(jīng)濟(jì)日報

今年1月1日至3月17日，共有30家公募基金公司累計自購基金52次，自購基金產(chǎn)品52只，自購金額合計5.7億元，其中，股票型基金和混合型基金約有4.8億元。按照基金公司看，工銀瑞信基金、天弘基金、富國基金自購基金出手最“闊綽”，分別花費(fèi)8000萬元、6000萬元、6000萬元申購自家基金產(chǎn)品。

基金自購，即公募基金公司申購自家基金的行為。盈米基金投顧平臺且慢投資研究部門總監(jiān)趙玉斌介紹，自購主要有三種形式：一是基金公司出于對市場的信心，借自購基金來穩(wěn)定大額贖回帶來的負(fù)面情緒；二是基金公司的一種自我營銷手段，以表達(dá)對自家產(chǎn)品前景看好；三是發(fā)起式基金等特定類型基金必須履行的合同義務(wù)，例如，成立一只發(fā)起式基金一般需要由基金經(jīng)理自購不少于1000萬元，并鎖定3年。

基金自身如何看待“自購”行為？永贏基金權(quán)益投資總監(jiān)李永興認(rèn)為，選擇自購旗下的部分新發(fā)基金，主要出于公司對基金資管能力的信心。近期A股市場出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，但市場關(guān)注的風(fēng)險基本來自兩方面：一是貨幣政策收緊的風(fēng)險；二是基金持倉相對“扎堆”的風(fēng)險。雖然貨幣政策收緊的風(fēng)險以及利率上升導(dǎo)致“高估值行業(yè)”估值回落的風(fēng)險仍不能完全消除，但宏觀政策未出現(xiàn)“急轉(zhuǎn)彎”，市場不大可能大幅波動。

自2月份以后，A股市場風(fēng)險開始釋放，尤其是部分基金重倉股出現(xiàn)比較明顯的回調(diào)，導(dǎo)致部分公募基金凈值大幅回撤。Wind資訊統(tǒng)計顯示，具備可比數(shù)據(jù)的6000余只公募基金近1個月平均虧損6.10%，其中，580余只主動股票型基金同期平均虧損14%以上，2000余只混合型基金同期平均虧損10.22%。

聯(lián)泰基金金融產(chǎn)品部總監(jiān)陳東認(rèn)為，基金公司啟動大規(guī)模自購，主要是向市場釋放出積極信號，與持有人共同承擔(dān)風(fēng)險，減少投資者對于市場短期波動的關(guān)注，更著眼于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長帶來的長期回報。同時，基金公司自購也體現(xiàn)對后市和投研團(tuán)隊的信心。從歷年看，基金公司集體自購，多數(shù)出現(xiàn)在市場風(fēng)險情緒較低時，估值水平也較具吸引力，此時往往是以較低的價格儲備“彈藥”的機(jī)會。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，此次基金自購潮中，基金公司選擇自購的基金是以A類份額為主，C類份額相對較少。A類份額和C類份額的差距主要在于收費(fèi)方式上。A類份額往往在買入和賣出時收費(fèi)，C類份額在買入和持有一定期限賣出（比如持有7天或30天以上）時不收費(fèi)，但按年收取銷售服務(wù)費(fèi)（一般在0.25%至1.5%之間）。當(dāng)持有期限較長時，選擇A類份額成本更低；反之，選擇C類份額可能更劃算。

格上理財首席策略師張婷認(rèn)為，選擇A類份額基金自購的情形較多，顯示出基金公司長期持有的堅定信念。

普通投資者如何看待基金自購行為？趙玉斌表示，若把基金公司的自購行為看成獨(dú)立的投資人，這些單個投資人的行為不會影響市場。投資人可參考基金公司決定是否自購，但主要還要遵循自己的投資邏輯決策。對普通投資者來說，若有基金公司大倉位自購，反映出基金公司對于該基金的自信，這時投資人可多留點心思去研究基金產(chǎn)品和基金經(jīng)理，但是否買基金應(yīng)量力而行，基金公司自購只能作為參考。

張婷表示，由于基金自購的規(guī)模相對不大，對市場難以形成較大的影響，更多是作為一種增強(qiáng)信心的方式，以促進(jìn)基金的銷售以及降低產(chǎn)品規(guī)模的贖回。實際上自購并不代表著基金業(yè)績一定比其他基金要好，未采取自購措施的基金業(yè)績不一定差，仍要聚焦基金經(jīng)理的長期選股能力。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，此時多家基金公司選擇自購還有應(yīng)對贖回壓力的考慮。近期，由于前期漲幅較大的基金重倉股出現(xiàn)回調(diào)，帶來眾多基金凈值縮水，從而部分基民大幅贖回，試圖鎖定投資尚有的部分盈利。基金公司自購是應(yīng)對市場非常規(guī)贖回的有效手段。在資本市場上漲的預(yù)期下，基金公司自購也能給公司帶來超額盈利。

田利輝表示，基金自購能防止基金被動減倉，利好堅持投資的現(xiàn)有基民。短期看，基金自購可為基金公司應(yīng)一時過度贖回之困。長期來看，倘若預(yù)期正確，基金自購有望給公司發(fā)展帶來超常規(guī)盈利，但若預(yù)期失效，也會影響公司盈利情況。（記者 周琳 馬春陽）

[責(zé)任編輯：楊凡、汪洋]

想爆料？請登錄《陽光連線》（ https://minsheng.iqilu.com/）、撥打新聞熱線0531-66661234或96678，或登錄齊魯網(wǎng)官方微博（@齊魯網(wǎng)）提供新聞線索。齊魯網(wǎng)廣告熱線0531-81695052，誠邀合作伙伴。