原標題：不追風口、深耕主業，揭秘福瑞達戰略目標下的資本運作模式

來源：齊魯晚報

魯網2月24日訊 一家企業在構建更大藍圖時，離不開資本的驅動。

作為全球醫藥及化妝品行業代表企業——山東福瑞達醫藥集團有限公司（下稱：福瑞達），這兩年一直在有意識地做好資本運作這件事。

2019年被稱為福瑞達資本運作元年。2020年12月，福瑞達“雙基金投資平臺+產業資本平臺”雙循環發展新模式獲魯商集團重大創新項目二等獎。

據悉，該項目通過雙基金投資平臺和上公司產業資本運作平臺，實現項目篩選、投資孵化的資本運作閉環體系，延伸了產業鏈，提升了集團的資本力、科技力和產品力。

雖然，福瑞達做資本運作時間不長，但成效顯著，與一般的傾向于財務投資的資本運作相比，它的特色十分明顯。1月上旬，齊魯晚報?齊魯壹點采訪到福瑞達資產證券部部長張紅陽，他說，福瑞達做資本運作并非是財務投資，而是聚焦主業，充分發揮多年積攢的品牌科技力、研發能力，“福瑞達不會去追風口，不懂的領域絕不會觸碰，而是沿著產業鏈不斷拓展，逐步完善產業生態。”

在采訪的過程中，張紅陽提到了前不久股權收購的焦點福瑞達，在公司原料方面發揮的重要作用，以及深入合作的中藥企業，在公司中藥創新方面起到關鍵作用……有的是通過產業資本的模式，有的是通過基金的模式，即便是實現路徑有差別，但是它們展示了福瑞達完善產業鏈、提升公司科技力以及為上下游賦能的事實。

可以預料的是，十四五期間，資本運作將在福瑞達發揮更為關鍵的作用。

以下為對話實錄：

時間不等人，福瑞達美業亟須快速發展擴大規模

齊魯晚報·齊魯壹點：請簡單介紹這兩種基金（并購基金、創投基金）？

福瑞達醫藥集團：2019年6月，福瑞達發起設立總規模10億元的股權投資基金，該基金專注于投資醫藥健康產業上下游優質、成長性企業。同時，福瑞達還發起一只規模為3億元的創投基金，該基金主要投資創新藥、高端醫療器械及醫療服務等領域。

齊魯晚報·齊魯壹點：這兩種基金有什么不同？

福瑞達醫藥集團：并購基金與創投基金是非常緊密的協同關系。首先，并購基金重點服務于產品力，投資符合福瑞達產業戰略布局、上下游產業鏈優質和成長性企業。創投基金重點服務于科技力，投資特色高端仿制藥、創新藥與生物藥、獨家中藥、生物醫學材料、生物療法等符合福瑞達產業發展規劃的相關領域，獲取優質產品管線，孵化創新性業務。其次，兩者發揮各自優勢，既分別運作，又進行上下游協同，通過資本力共同服務于福瑞達大健康產業完善，助力福瑞達外延式發展。

齊魯晚報·齊魯壹點：焦點生物項目為什么沒有用基金投？

福瑞達醫藥集團：首先，每個項目的運作，都需要根據特點進行研判，“一企一策”的設計方案。其次，基金參與的項目更多是需要孵化的，哪怕是暫時業績未達到預期，但是有潛質可與福瑞達產業進行深度融合。再次，通過基金的過度，便于引進可以產業協同的投資機構，也給項目留下更好的發展空間，未來可期。最后，焦點福瑞達股權收購，當時經過研判認為是比較成熟的項目，通過上市公司資本平臺，產業資本入股，可以直接增強上市公司現有健康產業鏈的韌性，推動提高品牌價值，公司價值。

齊魯晚報·齊魯壹點：集團在什么背景下，成立的基金？

福瑞達醫藥集團：一是，時間不等人，亟須快馬加鞭。2018年福瑞達整體進入上市公司體系，魯商集團對我們抱有很大期待，企業資本化運營，快速擴大規模迫在眉睫；二是，國家提出健康中國戰略，生物醫藥成為“聚光燈下的行業”，產業剛需持續增加。醫藥政策持續密集出臺，生物醫藥行業洗牌明顯加快。核心產品競爭優勢明顯、研發能力突出、具備完善銷售網絡布局及渠道建設的醫藥企業將獲得更大的發展空間。三是，健康美業行業市場需求發展迅猛，消費需求出現多元化態勢，國貨品牌快速崛起，同時，行業監管持續加強，朝著更加規范、更加完善的方向運行，國家鼓勵和支持化妝品領域技術創新型企業發展；四是福瑞達醫藥集團作為以研發驅動、具備完整產業鏈的國有美妝企業具備更加廣闊的發展空間。在27年的發展過程中，積累了科技力、產品力，目前亟須以資本力給予產品力與科技力有力的支撐。

齊魯晚報·齊魯壹點：咱們的基金投了哪些比較有代表性的那些項目？

福瑞達醫藥集團：一期珠海基金完成、備案，二期南京基金已完成工商注冊部分工作，兩期基金共完成項目篩選100余項，儲備50余項，規范了公司對于基金項目篩選與投出、管理流程，有助于后期項目合作。項目涉足于醫藥、醫療、器械領域，比如，國際領先的核酸干擾藥物創制企業，國內siRNA藥物研發龍頭，醫療健康數據科技公司，提供病原體臨床快檢服務的企業等。

深耕領域，不追風，不蹭熱度

齊魯晚報·齊魯壹點：咱們和純財務投資有什么不同？

福瑞達醫藥集團：首先，純財務投資的基金，大多以投資收益為衡量標準，以獲利退出為首要目的。福瑞達創投基金不一樣，主要還是為了前沿生物醫藥技術的對接、延伸，嫁接資源，多接觸一些國際領先的科研團隊，基金的管理人為隆門資本，隆門資本行業經驗豐富，而且專注于生物醫藥行業，管理人團隊都是具有生物醫藥背景的專業人才，同時福瑞達在創投基金中占有投委席位，是參與所有項目的篩選、評估、盡調、協議、投后等，參與度非常高。

基金運作項目，福瑞達會同項目團隊進行深入合作，從技術、到研發、再到終端產品，以及項目的產業化，都有協同效應，優質標的項目不缺融資，通過基金的運作考察項目，在意向標的成為優質項目之前，搶先注入，通過基金平臺運作，深入了解一個創新藥團隊，為福瑞達生物醫藥創新賦能。

齊魯晚報·齊魯壹點：咱們的資本運作是如何為公司產業鏈賦能的？

福瑞達醫藥集團：現在所說的賦能產業鏈，化藥及化妝品是從原料藥開始，中藥是從種植開始，把上下游打通，做產業鏈賦能的邊際遞增效益。比如中藥，福瑞達從種植就開始布局，下一步會在育種開始，建立一個質量體系，要求產地的質量標準達到我們的要求，然后我們從藥材原料開始進行深入研究、研發新藥，到產業化，再到上市銷售，做的是產業閉環。再比化妝品產業，福瑞達合作的新疆伊帕爾汗香料股份有限公司，天然香料的種植，生產精油，然后我們自己有研發、銷售、生產，可以直接對接最終客戶。

齊魯晚報·齊魯壹點：咱們是如何對焦點生物做了哪些升級？

福瑞達醫藥集團：在福瑞達將焦點福瑞達納入產業鏈體系以后，福瑞達迅速做出判斷，新建廠區，增加300噸透明質酸產能。焦點福瑞達過去主要是在做原料，在原料市場內具有很好的競爭力，現在也在逐步轉型提升，迅速布局功能性食品。

齊魯晚報·齊魯壹點：對科研創新方面的影響呢？

福瑞達醫藥集團：通過基金平臺運作，深入了解一個創新藥團隊，為福瑞達生物醫藥創新賦能。我們借力對方在中藥方面的創新能力，給福瑞達現有的品種，做一些質量工藝方面的提升。同時，利用福瑞達銷售團隊來幫它們銷售，解決了它們的需求，也解決了我們的需求。再比如，福瑞達建設有一個山東省的重點實驗室，實驗室的研究方向就是皮膚與黏膜給藥，那基金團隊就針對性的開發合作項目，共同成立透明貼劑的創新產品項目，二類新藥，目前，項目進展非常順利。通過基金平臺合作的這些企業，充實了福瑞達重點實驗室的研發能力，也對新產品的引進也做了很好的儲備。

關鍵疑點排除掉以后才有可能做決策

齊魯晚報·齊魯壹點：怎么評估投資項目？

福瑞達醫藥集團：對擬投項目的評估，主要從兩方面進行研判，第一點是產業的協同性，至少要與福瑞達產業連其中的一個環節是協同的。第二點是甄別項目標的所處細分行業有沒有明確的發展路徑。

齊魯晚報·齊魯壹點：未來我們主要會布局哪些項目？

福瑞達醫藥集團：雙基金投資平臺+產業資本平臺的主要布局基本上在三個領域，第一是骨健康類的，包括器械類的、藥品類的、保健品類的，這部分也是福瑞達核心業務；第二是眼健康類；第三是皮膚健康類的。

齊魯晚報·齊魯壹點：風控這一塊呢？

福瑞達醫藥集團：福瑞達的風控以及基金投資平臺的風控都是非常嚴格的，從項目篩選、綜合盡調，每一步流程都是完善的，包括基金項目投委會的決議，以及盡調過程中的財務、法務，關鍵風險排除掉以后才有可能做決策。一個股權收購項目落地，前期會篩選到幾十個項目。

福瑞達產業投資最大的特點是很聚焦，和福瑞達產業鏈沒有關聯的，再熱的項目也不會考慮，主要聚焦骨健康類、眼健康類、皮膚健康類三大領域，福瑞達對這三個領域的研究是比較透的，可以說投資風險是可控。

沿著產業鏈去不斷拓展，做專、做精、做美

齊魯晚報·齊魯壹點：就基金種類和規模而言，福瑞達目前做到什么程度了？

福瑞達醫藥集團：就福瑞達資本運作現階段而言，目前的兩只基金已基本滿足需求，但隨著企業規模的快速擴張，要根據具體擬投項目隨時調整，一旦碰到優質標的，目前的規模可能不足，必將整合整個集團的資源，迅速擴容。

齊魯晚報·齊魯壹點：何時用上市公司平臺，何時用基金平臺呢？

福瑞達醫藥集團：主要看標的企業的成長階段，發展成熟的企業，福瑞達會直接利用上市公司資源；需要培育、整合的項目，福瑞達就會通過基金過渡，再納入上市公司。

齊魯晚報·齊魯壹點：與同行相比，福瑞達做資本運作，它的特色在哪里？

福瑞達醫藥集團：福瑞達做資本運作并非是財務投資，而是聚焦主業，充分發揮多年積攢的品牌力、科技力、產品力；福瑞達做資本運作不追風口，而是沿著產業鏈，不斷延伸拓展，做專、做精、做美。（據齊魯晚報·齊魯壹點客戶端）

[責任編輯：楊凡、崔中連]

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