原標題：金價再度沖擊2000美元山東黃金盡握優質資源

來源：經濟導報

原標題：金價再度沖擊2000美元山東黃金盡握優質資源

來源：經濟導報

◆導報記者 時超 濟南報道

國際金價的連番上漲,讓A股貴金屬板塊諸多上市公司成為市場關注焦點。

“紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨價格已經連續多次沖擊2000美元,而其歷史最高價位不過2089美元。然而,像山東黃金(600547.SH)、中金黃金(600489.SH)等這些A股黃金板塊上市公司的股價,卻在歷史區間的中位震蕩,我覺得投資價值可以挖掘。”3月24日,濟南投資者褚向榮對經濟導報記者說道。

“基于金價2023年的上行預期,黃金股預計迎來牛市。”國盛證券分析師王琪在近期研報中指出,黃金行業上市公司的核心競爭力在于資源量與克金生產成本,建議投資者對標的選擇以“高成長性”“高黃金業務集中度”“資源儲量豐富”為標準。即綜合考量公司基本面疊加行業端金價上行預期帶來的業績提升,從“量價齊升”的邏輯角度尋找投資價值。

未來走勢樂觀

24日,四川黃金(001337.SZ)開盤后一路走低,至收盤跌8.22%。當日,COMEX金價維持在1992美元/盎司的高位,但A股貴金屬板塊上市公司股價出現明顯回落,至下午收盤,中潤資源(000506.SZ)跌6.95%,西部黃金(601069.SH)跌4.48%,紫金礦業(601899.SH)跌1.07%,山東黃金跌0.73%,中金黃金跌0.79%,園城黃金(600766.SH)跌0.37%,只有湖南黃金(002155.SZ)上漲0.59%。

不過,部分受訪投資者認為,在金價連續沖擊歷史高位的情況下,貴金屬板塊的短期調整,反而是進場布局的機會。

“美聯儲的加息周期有望結束,未來壓制金價的因素將明顯減弱。同時,世界經濟發展仍然存在不確定性,金價的避險屬性會愈發明顯,我覺得金價創新高不是問題,而這必然會帶動黃金股繼續走高。”褚向榮向經濟導報記者講述了自己的投資邏輯。

而從近期券商發布的研報看,多位分析師也對金價走勢持樂觀態度。

如華西證券分析師晏溶指出,目前美國銀行危機仍存,前期暴力加息的負面效應顯性化愈加顯著,對美國銀行業風險擔憂仍在發酵,避險情緒高漲,黃金價值繼續凸顯。由此,其也建議關注黃金類上市公司的投資機會。

王琪則表示,美聯儲長加息周期下流動性出現枯竭信號,美國銀行業出現板塊震動,類比2007年-2008年流動性枯竭,地緣政治風險疊加市場恐慌情緒共同作用支撐黃金需求。由此,其建議關注從事黃金開采加工業務的上市公司,如赤峰黃金(600988.SH)、銀泰黃金(000975.SZ)等。

實際上,在近期看漲金價的預期下,與黃金開采相關的上市公司,股價表現頗為突出。

經濟導報記者注意到,本月以來,Wind貴金屬指數已上漲近8%,而今年以來,該指數更是上漲了19%,目前距離歷史最高點只有一步之遙。

貴金屬板塊上市公司中,中潤資源今年股價漲幅已超過70%,西部黃金、中金黃金、紫金礦業均漲超20%,湖南黃金、赤峰黃金、山東黃金、恒邦股份的漲幅都在10%以上。

更值得注意的是,本月3日剛剛登陸A股的四川黃金,其上市以來共15個交易日,其中14個交易日都是以漲停收盤,最高股價為33.2元/股,較發行價上漲368.27%。

上市金企仍有待挖掘

不過,有受訪業內投資人士表示,由于此輪金價上漲屬于突然發力,所以資本市場的表現與上市公司基本面的關聯度并不明顯。

“這波金價上漲后,最突出的是中潤資源這類的小盤股,但這類公司本身盈利能力不足,金礦儲備不突出,更多是借著概念興起,被游資等短線資金跟風炒作。”一位投資業內人士對經濟導報記者分析道。如果投資者將目光放至中長線布局,則需要從礦產金產量、生產成本等方面考量,挖掘更具成長性的公司。

經濟導報記者梳理發現,目前貴金屬板塊A股上市公司中,金礦儲備最為突出的是山東黃金、紫金礦業、中金黃金三家。其中,山東黃金近年來通過并購延伸,資源版圖明顯擴大,民生證券分析師邱祖學在對公司最新研報中指出,公司擁有13座國內礦山和2座海外礦山,截至2021年底公司資源量1479噸,儲量592.41噸,穩居國內第一梯隊,自產金貢獻90%以上的毛利潤,主營業務高度集中。

邱祖學稱,山東黃金國內礦山資源平均品位約為3克/噸,全球礦山的平均品位約為2克/噸,旗下焦家金礦、三山島金礦、新城金礦連續多年位居“中國經濟效益十佳礦山”,可謂集中掌握了國內的優質資源。由此,其看好公司未來產量及金價支撐下的業績表現。

紫金礦業本月也獲得了海通國際分析師吳旖婕的看好,稱2022年以來,公司收購了海域金礦等多個優質金礦項目,未來黃金業務有望持續增長。考慮到公司在金礦的資源量位居全球上市金企前列,又看好黃金價格上漲,由此看好公司未來業績表現,目標價位19.80元/股,較目前股價有60%上漲空間。

而與上述兩家上市公司相比,中金黃金2021年底的金資源量510.5噸,同時中國黃金集團此前已承諾集團境內優質黃金資源將逐步注入上市公司。由此,該公司此前也獲得過邱祖學的看好。

另外,經濟導報記者注意到,從資金流向上看,山東黃金、中金黃金近期出現明顯的北向資金凈買入情況。其中,滬股通持有山東黃金的股份數量,從本月初的7400余萬股,增至近8200萬股；滬股通持有中金黃金的股份數量,從月初的1200余萬股,增至2000萬股。

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