原標(biāo)題：東營(yíng)石化巨頭資本之路：山東華鵬重組失利，海科新源增收不增利

來(lái)源：泰山財(cái)經(jīng)

原標(biāo)題：東營(yíng)石化巨頭資本之路：山東華鵬重組失利，海科新源增收不增利

來(lái)源：泰山財(cái)經(jīng)

泰山財(cái)經(jīng)記者 胡明政

日前，2024年“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”榜單公布，山東海科控股有限公司（下稱“海科控股”）以735.30億元營(yíng)業(yè)收入，位居中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第328位，營(yíng)收相較于2022年的增加了14.61億，名次較去年下降了2位。

今年，石化行業(yè)遭遇了多重挑戰(zhàn)，海科控股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)因此受到了廣泛的關(guān)注，公司一直在尋求將旗下的業(yè)務(wù)板塊獨(dú)立上市。在此背景下，其兩家上市子公司海科新源和山東華鵬的表現(xiàn)如何？泰山財(cái)經(jīng)記者對(duì)它們今年上半年的業(yè)績(jī)進(jìn)行了梳理。

控股兩家上市公司

海科集團(tuán)總部位于東營(yíng)市，是一家以石化能源、新能源材料、特種化學(xué)品、消費(fèi)與醫(yī)藥化學(xué)、國(guó)際貿(mào)易等為主營(yíng)業(yè)務(wù)的集團(tuán)公司，集團(tuán)控股主體即海科控股，公司通過(guò)海科控股持有多家子公司的控股權(quán)。

其中，石化能源業(yè)務(wù)的實(shí)施主體為海科化工、瑞林化工、海達(dá)物流、小海豚、危品匯、YOYOECO；新能源材料業(yè)務(wù)的實(shí)施主體為海科新源、韓國(guó)PCT、歐鉑、億維；特種化學(xué)品業(yè)務(wù)的實(shí)施主體為赫邦化工、潤(rùn)晶以及億科公司；醫(yī)藥板塊的主體有天東制藥。

截至目前，海科控股一共擁有兩家上市公司的山東華鵬（603021.SH）和海科新源（301292.SZ），山東華鵬位于榮成市，2015年4月在上交所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為玻璃制品的制造。

2019年，山東華鵬收購(gòu)了天元信息55%股權(quán)，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為玻璃制造加地理信息產(chǎn)業(yè)雙主業(yè)運(yùn)營(yíng)。2022年10月21日，海科控股以7.09元/股的對(duì)價(jià)受讓了山東華鵬7785.31萬(wàn)股，耗費(fèi)資金5.52億元，成為山東華鵬控股股東。

海科新源（301292.SZ）是一家鋰離子電池電解液溶劑制造商，于2023年7月7日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，股票發(fā)行價(jià)格為19.99元/股，預(yù)計(jì)募集資金15.12億元，實(shí)際募集資金11.14億元。

截至目前，海科新源市值為26.91億元，股價(jià)為12.07元/股，海科控股持有海科新源（301292.SZ）60.90%股權(quán)，是其控股股東，實(shí)際控制人楊曉宏也因此間接持有海科新源17.13%股份。

山東華鵬重組失利

在完成對(duì)山東華鵬的收購(gòu)之后，海科控股便開(kāi)始籌劃對(duì)山東華鵬的業(yè)務(wù)進(jìn)行重整，并擬將赫邦化工100%股權(quán)注入山東華鵬。

根據(jù)山東華鵬披露的重組預(yù)案，山東華鵬擬以發(fā)行股份以及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買赫邦化工100%股權(quán)，并募集配套資金，如若重組完成，赫邦化工將成為山東華鵬全資子公司，山東華鵬的業(yè)務(wù)也將擴(kuò)展至燒堿、環(huán)氧丙烷等化學(xué)產(chǎn)品生產(chǎn)銷售領(lǐng)域。

遺憾的是，在兩次因?yàn)樨?cái)務(wù)資料過(guò)期而向上交所申請(qǐng)中止重組后，山東華鵬于公告，公司終止了本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

終止重組的原因?yàn)椋敬谓灰讱v時(shí)時(shí)間較長(zhǎng)，宏觀環(huán)境以及行業(yè)環(huán)境發(fā)生了一定的波動(dòng)和變化。在綜合考慮當(dāng)前外部市場(chǎng)環(huán)境和標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)狀況等因素后，公司作出終止重整的決定。

終止重整后，山東華鵬的業(yè)績(jī)遇到了不小的挑戰(zhàn)。上半年，山東華鵬實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.03億，同比下降25.85%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-6496.02萬(wàn)元；截至2024年6月底，山東華鵬總資產(chǎn)為17億元，凈資產(chǎn)為1.25億元。

事實(shí)上，山東華鵬已經(jīng)連續(xù)虧損了3年時(shí)間，2021年、2022年、2023年，山東華鵬分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-3.72億元、-4.02億元、-2.92億元。

“雖然今年上半年，山東華鵬虧損幅度降低了，但是如果按照目前的狀態(tài)持續(xù)虧損，公司未來(lái)存在資不抵債可能性。”業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

赫邦化工業(yè)績(jī)方面，根據(jù)海科新源披露的數(shù)據(jù)，2023年赫邦化工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.65億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8427萬(wàn)元。而2022年，赫邦化工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.63億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.52億元，可見(jiàn)2023年，赫邦化工凈利潤(rùn)出現(xiàn)了斷崖式下滑。

在此前發(fā)布的赫邦化工的重整方案中，山東華鵬提到，完成赫邦化工的置入以及現(xiàn)有業(yè)務(wù)的對(duì)外處置后，山東華鵬將實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，未來(lái)公司將圍繞“氯堿-環(huán)氧氯丙烷-環(huán)氧樹(shù)脂”綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，繼續(xù)做大、做強(qiáng)、做精；并充分發(fā)揮現(xiàn)有資源優(yōu)勢(shì)，面向新能源、新材料方向布局發(fā)展。

如今，并購(gòu)失利的山東華鵬將如何解決增長(zhǎng)乏力、未來(lái)發(fā)展前景不明等問(wèn)題呢？

海科新源上市即“巔峰”？

2023年7月7日，海科新源在深交所上市，發(fā)行價(jià)為19.99元/股，上市當(dāng)日，股價(jià)最高升至32.77元/股，此后便開(kāi)始震蕩下行，截至9月13日，公司股價(jià)為11.60元/股，市值跌破了26億。

與公司股價(jià)跌跌不休相對(duì)應(yīng)的是，海科新源業(yè)績(jī)方面出現(xiàn)了較大波動(dòng)。從過(guò)往的業(yè)績(jī)看，海科新源業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快的年份為2020年、2021年，2019年至2021年三年時(shí)間里，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.47億元、16.60億元、30.72億元。

2020年、2021年，海科新源營(yíng)業(yè)收入分別同比增加58.66%、85.03%；同期，公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.53億元、6.07億元，分別同比增長(zhǎng)了24.92%、297.46%。

2022年，海科新源營(yíng)業(yè)收入30.29億，同比微降1.41%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.84億，同比下降53.26%；2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.63億元，同比增長(zhǎng)11.01%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3162.27萬(wàn)元，同比下降幅度達(dá)88.86%。

進(jìn)入2024年，海科新源的盈利狀況進(jìn)一步惡化，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.11億元，記者了解到，雖然營(yíng)收同比增長(zhǎng)了14.67%，但是海科新源凈利潤(rùn)卻虧損了1.1億。

值得注意的是，公司已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度虧損，2023年第四季度、2024年第一季度、2024年第二季度，公司分別虧損了3152.47萬(wàn)元、6143.59萬(wàn)元、4898.83萬(wàn)元。

產(chǎn)品方面，上半年，海科新源的產(chǎn)品平均毛利率為1.75%，凈利率平均為-7.39%，相較于2021年31.34%的毛利率、19.77%的凈利率水平大幅縮水。其中，碳酸酯系列產(chǎn)品毛利率為-2.95%，丙二醇的毛利率為5.15%。

產(chǎn)能利用率方面，截至6月末，公司碳酸酯系列產(chǎn)品產(chǎn)能利用率為83.05%，丙二醇產(chǎn)能利用率為120.13%。

責(zé)任編輯：趙家豪

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