原標題：“對等關(guān)說”引發(fā)全球股市動蕩！魯企有序應(yīng)對變局，登海種業(yè)股價漲9.89%

來源：大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報

原標題：“對等關(guān)說”引發(fā)全球股市動蕩！魯企有序應(yīng)對變局，登海種業(yè)股價漲9.89%

來源：大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報

美國關(guān)稅政策給全球經(jīng)濟帶來沖擊，全球資本市場反應(yīng)激烈。4月4日，美國、英國、法國、德國等國主要市場指數(shù)均明顯下跌，標普500、納斯達克指數(shù)跌幅近6%，英國富時100、德國DAX指數(shù)跌幅近5%；4月7日，亞太地區(qū)主要國家市場同樣受挫，日經(jīng)255指數(shù)大跌7.83%，韓國綜合指數(shù)跌5.57%，恒生指數(shù)下跌13.74%。美國關(guān)稅政策引發(fā)的經(jīng)濟震蕩，正迅速蔓延至全球各個角落。

4月7日，A股三大指數(shù)也出現(xiàn)明顯下跌，其中，上證指數(shù)失守3100點，日內(nèi)下跌7.34%，報3096.58點。山東板塊中，約9成個股下跌，中際旭創(chuàng)封至20%的跌停，萬華化學(xué)封至10%的跌停。不過，板塊中仍有強勢上漲者，像中創(chuàng)物流封至10%的漲停，泰和新材漲逾7%。

中金公司認為，本次加征關(guān)稅雖對中國經(jīng)濟帶來挑戰(zhàn)，但中國股票市場具備較多有利條件，如地緣敘事和科技敘事的變化，以及中國資產(chǎn)本身的估值優(yōu)勢和宏觀政策發(fā)力的空間?？傮w而言，中國資產(chǎn)短期相比全球股市具備韌性，中期機會大于風險，若政策應(yīng)對得當，市場風險溢價有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)，“中國資產(chǎn)重估”仍是進行時。

截至4月7日，A股已有30余家上市公司公開回應(yīng)美國關(guān)稅政策調(diào)整的影響。多家企業(yè)表示，此次“對等關(guān)稅”政策影響有限，已和客戶加強溝通，作出積極應(yīng)對。有企業(yè)還表示，已在全球布局產(chǎn)業(yè)鏈，可以有效抵御外部供應(yīng)鏈波動風險。

魯企積極應(yīng)對沖擊

受美國關(guān)稅政策的影響，山東板塊上市企業(yè)股價遭受沖擊，但從市場表現(xiàn)看，并非所有企業(yè)都受到?jīng)_擊。以中創(chuàng)物流（603967.SH）為例，該公司開盤強勢漲停，已連續(xù)兩個交易日收獲漲停板。

中創(chuàng)物流成立于2006年，注冊地為青島市嶗山區(qū)，于2019年4月在上交所上市。其主營綜合性現(xiàn)代物流業(yè)務(wù)，為進出口貿(mào)易參與主體提供基于國內(nèi)沿海港口集裝箱及干散貨等多種貨物貿(mào)易的一站式跨境綜合物流服務(wù)。該公司通過總包或者分包的形式整合貨物進出口物流鏈條上的各個環(huán)節(jié)，并根據(jù)客戶個性化需求制定全程物流解決方案，為客戶提供全方位服務(wù)。

2024年，中創(chuàng)物流業(yè)績表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)營收118.40億元，同比增長60.03%；凈利潤3.15億元，同比增長9.00%。該公司積極拓展海外業(yè)務(wù)，印尼資源轉(zhuǎn)運物流作為其海外業(yè)務(wù)的橋頭堡，經(jīng)過三年的深耕與發(fā)展，已形成了相對成熟的運營體系。2024年，印尼資源轉(zhuǎn)運物流實現(xiàn)了過駁量1513萬噸、同比增長83%，展現(xiàn)出強勁的增長潛力和市場競爭力。

本次美國關(guān)稅會否對其海外業(yè)務(wù)造成重大影響？中創(chuàng)物流投資者關(guān)系處工作人員在接受經(jīng)濟導(dǎo)報記者采訪時表示，目前，公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定且海外業(yè)務(wù)主要集中在印度尼西亞，不會受到美國關(guān)稅政策的明顯影響。

此外，中創(chuàng)物流在日前的業(yè)績說明會中也表達了對今年集裝箱貨運行業(yè)的看法：由于船舶運力增長較大，疊加世界地緣政治影響，船貨的平衡將受到影響，整體面臨“貨物供應(yīng)短缺”。在這樣的形勢下，公司傳統(tǒng)集裝箱業(yè)務(wù)將繼續(xù)發(fā)揮大貨運聯(lián)動互動的優(yōu)勢，實現(xiàn)保量提質(zhì)的目標。由此可見，像中創(chuàng)物流這樣實際業(yè)務(wù)與美國并無太多交集的企業(yè)，關(guān)稅政策對其實際經(jīng)營造成的影響微乎其微。

與此同時，與美國交集較多的山東企業(yè)則紛紛采取措施積極應(yīng)對。以中際旭創(chuàng)（300308.SZ）為例，該公司作為全球領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心光模塊供應(yīng)商，主要致力于高端光通信收發(fā)模塊的研發(fā)、設(shè)計、封裝、測試和銷售，產(chǎn)品廣泛服務(wù)于云計算數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)通信、5G無線網(wǎng)絡(luò)、電信傳輸和固網(wǎng)接入等領(lǐng)域的國內(nèi)外客戶。

中際旭創(chuàng)表示，公司目前正在對相關(guān)關(guān)稅政策進行深入研究，其中包括關(guān)稅豁免的政策，及對公司產(chǎn)品價值中可豁免的比例進行精準評估，如果符合要求，則會及時提交關(guān)稅豁免申請。加征關(guān)稅以后，海外客戶目前還沒有任何調(diào)整的需求和訂單，也沒有要求改變現(xiàn)有和公司以往達成的貿(mào)易條款。

值得一提的是，該公司目前已經(jīng)具備全面在泰國工廠生產(chǎn)光模塊的能力和出貨交付的能力，這一全球化的產(chǎn)業(yè)布局在一定程度上幫助其抵御了關(guān)稅政策帶來的沖擊。

農(nóng)業(yè)企業(yè)受益于關(guān)稅反制

除了工業(yè)企業(yè)，農(nóng)業(yè)企業(yè)在此次關(guān)稅政策調(diào)整中也有影響。對于美國不合理的“對等關(guān)稅”，中國迅速提出反制措施，自4月10日起，對原產(chǎn)于美國的所有商品加征34%的關(guān)稅。

此前，中國已對美國部分農(nóng)產(chǎn)品加征關(guān)稅，使得從美國進口的雞肉、小麥、玉米、棉花等農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅累計加征至44%—49%。這一舉措大幅增加了美國農(nóng)產(chǎn)品的進口成本，預(yù)計進口量將大幅減少，國內(nèi)對美國農(nóng)產(chǎn)品的需求會轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場或其他進口渠道，從而推動國內(nèi)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，為國內(nèi)農(nóng)業(yè)企業(yè)帶來更多市場機會和利潤空間。

山東作為農(nóng)業(yè)大省和強省，與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)相關(guān)的企業(yè)將直接獲益。以登海種業(yè)（002041.SZ）為例，其主要從事雜交玉米種子業(yè)務(wù)，兼顧小麥、蔬菜、水稻等其他農(nóng)作物種子，主要產(chǎn)品包括玉米、小麥、水稻、蔬菜、花卉等種（苗）。該公司的利潤主要來源于玉米雜交種業(yè)務(wù)的貢獻，近幾年玉米種子業(yè)務(wù)收入占其營業(yè)收入的90%左右。4月7日，登海種業(yè)股價漲9.89%，幾近漲停。

在香港上市的山東農(nóng)業(yè)企業(yè)同樣表現(xiàn)優(yōu)異，富景中國控股（02497.HK）盤中一度漲超5%，富景中國控股是山東省內(nèi)最大的盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商，按銷售收益統(tǒng)計，2022年該公司山東市場份額占比14.8%。

中信證券認為，農(nóng)業(yè)是反制關(guān)稅受益的直接板塊，特別是農(nóng)業(yè)中的種植產(chǎn)業(yè)鏈。首先，種子板塊和糧食種植板塊的行業(yè)景氣度將有所提升，直接帶來相關(guān)公司的業(yè)績增長；其次，部分農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)或?qū)⒅苯邮芤嬗诖尕洔p值的回沖、前期儲備的低價原料的成本優(yōu)勢、傳導(dǎo)至產(chǎn)成品的漲價、套期保值中的現(xiàn)貨多頭敞口等，驅(qū)動業(yè)績增長。

關(guān)稅引發(fā)全球震蕩

從對境外市場的影響來看，美國關(guān)稅政策引發(fā)的市場動蕩波及全球。4月4日，美國等西方主要市場的暴跌無疑給全球投資者帶來了巨大的心理沖擊。

經(jīng)濟導(dǎo)報財經(jīng)研究院專家認為，標普500和納斯達克指數(shù)的大幅下跌，反映出美國科技股和大盤藍籌股遭受重創(chuàng)，眾多科技企業(yè)的市值大幅縮水，投資者對美國科技行業(yè)的未來增長預(yù)期產(chǎn)生了動搖。而英國富時100和德國DAX指數(shù)的下跌，則表明歐洲市場也難以獨善其身。歐洲企業(yè)與美國在貿(mào)易、投資等方面存在著千絲萬縷的聯(lián)系，美國關(guān)稅政策導(dǎo)致歐洲企業(yè)的出口成本上升，市場份額受到擠壓，企業(yè)盈利預(yù)期下降，進而引發(fā)股價下跌。

4月7日，亞太市場主要國家指數(shù)的暴跌，進一步彰顯了美國關(guān)稅政策影響的全球性。日經(jīng)255指數(shù)的大幅下跌，使得日本眾多企業(yè)的市值蒸發(fā)，日本作為一個外向型經(jīng)濟國家，其汽車、電子等行業(yè)對海外市場依賴程度較高，美國關(guān)稅政策使得日本產(chǎn)品在美國市場的競爭力下降，企業(yè)訂單減少，利潤下滑。

韓國綜合指數(shù)的大跌也是類似原因，韓國的半導(dǎo)體、汽車等產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要地位，但美國關(guān)稅政策打亂了其產(chǎn)業(yè)鏈布局，增加了企業(yè)的運營成本，導(dǎo)致韓國企業(yè)的國際競爭力受到影響。

恒生指數(shù)的大幅下跌反映出香港金融市場的敏感性，香港作為國際金融中心，與全球市場緊密相連，美國關(guān)稅政策引發(fā)的全球經(jīng)濟不確定性增加，使得投資者紛紛撤離風險資產(chǎn)，導(dǎo)致香港股市大幅下挫。

（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報見習(xí)記者 趙帥）

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