新華社北京3月24日電 題：劉士余：抓住貨幣政策時間窗口深化資本市場改革發展

新華社記者劉慧、劉錚

“應當利用有效的貨幣政策時間窗口，不失時機地深化中國資本市場改革，不失時機地向貨幣政策借勢借力，促進資本市場發展。”中國證監會主席劉士余24日在2017中國金融學會學術年會上發表了對資本市場與金融穩定、資本市場與貨幣政策關系和金融協同監管等問題的看法。

劉士余首先強調了資本市場穩定是金融穩定的重要組成部分。在此基礎上，他指出，資本市場的穩健運行是貨幣政策信號有效傳導的重要基礎，中央銀行及資本市場監管部門應盡力避免出現資本市場對貨幣政策信號產生“黑洞”吸收現象。

他認為，從實踐上來看，資本市場能夠直接對宏觀經濟變量和貨幣政策信號作出快速靈敏的反應。利率、匯率、流動性總量及其他衍生工具操作等貨幣政策信號，都會通過資本市場傳導，正常情況下資本市場對貨幣政策信號的反應靈敏度也是最高的。

“當然，資本市場也有局限性。當資本市場泡沫快速形成甚至不斷放大時，資本市場對貨幣政策信號的反應會變得遲鈍，甚至是逆反應。”劉士余說，就像“黑洞”完全或者部分吸收了太陽的光線，此時資本市場的泡沫可能達到了頂點，情況非常可怕。

“因此，中央銀行及資本市場監管部門應盡力避免出現資本市場對貨幣政策信號產生‘黑洞’吸收現象。”他說。

在談到協同監管時，劉士余強調：“中國證監會不僅會一如既往地，而且會比以往任何時候都更加重視、珍惜央行牽頭的金融監管協調機制，并以此促進中國資本市場持續穩健發展。”

劉士余認為，在穩健中性的貨幣政策取向下，中國必須加快發展資本市場。首先，中國特色社會主義市場經濟下的資本市場前景廣闊，對此監管部門應有自信、有把握、更有擔當。第二，資本市場穩定是金融穩定的重要組成部分，中國證監會也將配合央行做好相應的金融穩定工作。第三，資本市場對央行貨幣政策信號的反應應當比以往任何時候更加靈敏和及時。應當利用有效的貨幣政策時間窗口，不失時機地深化中國資本市場改革，不失時機地向貨幣政策借勢借力，促進資本市場發展。

[責任編輯：楊凡、蘇琛]

想爆料？請登錄《陽光連線》（ https://minsheng.iqilu.com/）、撥打新聞熱線0531-66661234或96678，或登錄齊魯網官方微博（@齊魯網）提供新聞線索。齊魯網廣告熱線0531-81695052，誠邀合作伙伴。