原標題：“當下是投資青島的最好時機”

來源：青島日報

□青島日報/觀海新聞記者 周曉峰

5月8日，2021青島·全球創投風投大會進入第二天，眾多專家學者、企業家以及金融機構代表圍繞時下最熱門的“雙循環”、科創機遇、工業互聯網等話題，分享投資人眼中的創投新機會。

在新銳觀點的不斷碰撞中，大咖們也有著共識，他們看好青島構建全球創投風投中心，認為當下是投資青島的最好時機。

用好資本實現換道超車

在“雙循環”新發展格局之下，一個非常重要的特征就是資本市場的改革和開放。過去兩年多時間，從科創板到創業板，注冊制改革不斷深入，中國資本市場發生深刻的結構性變化，科技、資本和實體經濟的高水平循環進一步暢通。

“過去四十年里，中國主要的發展格局是國際大循環，大進大出、大開大合。今天，中國要比過去四十年更加需要技術創新、內需啟動和統一市場的形成。”如是金融研究院院長、首席經濟學家，如是資本創始合伙人管清友說，對于青島這樣一個制造業基礎扎實、產業鏈完整、經濟規模體量排在前列的城市來講，通過產業吸引投資，以投資聚合產業，產融結合將推動青島新一輪的產業升級、城市升級，這是舉辦全球創投風投大會的一個重要原因。

管清友認為，未來五年里，注冊制會過渡到完全意義的注冊制，不光包含著監審分離，還包含著交易制度的改善、做空機制的引進等。投資機構、企業和地方政府一定要看到這次重大的機遇。對投資機構來講，意味著未來更多、更流暢的退出機會；對企業而言，要更好地跨上資本市場的快車道；對于地方政府而言，要推動更多的企業用好資本市場，與資本市場和諧共處。

作為“雙循環”中獨特的節點城市，青島如何用好資本市場，實現彎道超車、甚至換道超車？

“青島是一個產學研基礎特別好的城市，佛山、東莞、無錫這些城市，其實經濟規模和青島差不了太多，它們都特別羨慕青島的科研教育資源。合肥借助中科大、合肥工大這樣的優秀高校實現產業的升級，深圳也在不遺余力地引進各種教育科研資源，非常值得青島學習。”在管清友看來，要實現產業的升級和技術的引領，高校科研院所不但是不可或缺的，而且要發揮重大的作用，真正實現產學研和資本的無縫銜接。

硅谷銀行亞洲平臺戰略負責人Scott Bergquist的觀點是，傳統一線城市仍將占有大多數資本，但與此同時，大量資本、新公司和創新也會在青島等非一線城市產生。“未來勝出的關鍵是差異化和可持續性，重點是吸引和留住人才。差異化意味著一個創新城市需要明確自己處于從1到N還是從0到1的階段，從1到N意味著在現有技術或平臺基礎上進行創新，從0到1意味著真正從零開始的創新，這是青島需要考量的因素。”他表示。

創投邏輯轉向科技投資

如果說過去的創業主線是模式創新，而現在硬科技成為創投界的新焦點，創投的邏輯也由此轉向科技投資。

分析整個股權投資的行業分布，前些年主要集中在電信增值業務、互聯網和消費等領域。但近年來，IT、生物醫藥、電子設備和芯片、高端裝備等方向明顯更受歡迎。

“科技賦能行業和產業的發展是未來中國二十年里一個最大的新紅利。”明勢資本合伙人焦騰在會上稱。

啟迪之星創投總經理、主管合伙人，啟榕創投董事長、創始合伙人劉博也持同樣觀點。“經常會在媒體上聽到有些項目的回報達到100倍、1000倍，但實際上可能100個項目里，90個甚至99個都是失敗項目，只有少數幾個項目產生非常大的回報，這是模式創新的一個特點。科技投資的特點是風險基本可控，每個項目在技術突破上、產品創新上呈線性的發展趨勢。”她表示，這兩年明顯感覺到大機構、VC（風險投資）更加關注早期科技企業的發展。

相比周期短、見效快的模式創新，科技創新并不一定都是爆發性的，很多技術突破處于偏小眾、偏細分的行業領域。隨著科創板在2019年的設立，科創企業憑借注冊制上市，硬科技領域的投資也愈發成為熱潮。

“之前做科技創投的時候是一個相對平緩的曲線，通過自有資金和政府合作來扶持培育中小企業，但是科創板的誕生極大促進了科技創投的發展，2018、2019年迎來了科技創投的爆發時代，投資的資金量、投資的體量、投資的方向、整個基金規模都實現了突破。”劉博表示。

不過，不少投資人也提出，當資本瘋狂涌入某個行業，一定會形成“泡沫”，比如醫療健康、新能源、半導體，要躲避大的泡沫周期。

國科嘉和合伙人陸佳清舉了半導體的例子：“前期投的不少半導體企業發展得很好。但是我們認為半導體大的投資周期最多兩三年時間，因為基金投進去，就算現在報材料，等看到它上市都是兩年以后了。”

“科技驅動的投資機會與互聯網審美是完全不同的。”華創資本合伙人熊偉銘表示，“投資科技驅動的企業，一是要求必須做到全球頂級，不能只是北京頂級或者國內頂級；二是要面向未來，不能只是國產替代，一定是面對下一代的產品，一定是全球買單的產品。”

投資青島機會多多

在廣大投資人眼中，硬科技產業特征突出的青島對資本有著獨特的吸引力，這也是青島在短短兩年時間躋身北方資本第三城的重要因素。

同創偉業在青島落地的基金參與了對海爾卡奧斯的A輪投資。同創偉業TMT行業合伙人童子平介紹：“這是我們現在強調的，用投資機構優勢推動實體經濟高質量發展的一個重要方向。卡奧斯利用海爾生產制造的經驗和優勢，在各個環節上給企業生產制造賦能。除了原來傳統的家電行業，還滲透進其他十幾個行業。”

國科嘉和則是青島慧拓智能機器有限公司的Pre-A輪投資方。“慧拓智能提供礦區自動駕駛解決方案，在國內細分賽道排名第一。我們投完之后兩年時間，賽富基金和凱輝基金先后領投了慧拓智能。”陸佳清說。

談到青島的創投環境和政策扶持，十方創投創始合伙人吳曼分享了自己的體驗：“十方在青島投資了不少跟實體經濟相關的項目，比如做游戲筆記本的雷神科技、垂釣社區‘子牙釣魚’等。在這個過程中，青島有關部門和機構對企業創業發展給予了大力支持，包括業務、訂單和場景的實現。”

酷特智能去年登陸資本市場也印證了投資者對青島工業互聯網生態體系的認可。酷特智能董事長、總裁張蘊藍表示：“個性化定制已經有上百年歷史，但是上百年來一直在服務極少數的高端人群，就是因為個性化定制對經驗的依賴非常強，沒有辦法復制。而酷特智能這套模式，在現有的機器設備和工人的前提下，只要半年時間就可以復制一個流水線，實現用工業化手段和效率制造個性化產品。”

上海金浦投資管理有限公司總裁高立新指出，證監會今年3月20日發布的關于科創屬性評價指引政策中，進一步明確了科創屬性的具體指標，特別強調了智能制造和工業互聯網作為科創企業重點扶持和重點推廣的板塊和領域，支持這種類型的企業登陸科創板。在這方面青島具有非常明顯的產業優勢和科研優勢。

“工業互聯網的實現首先需要傳感器進行數據的采集、反饋，其次更為重要的是依托工業機器人、自動化生產線及其控制系統實現整個生產系統的運作和采集。因此工業自動化是工業互聯網得以實現的基礎，優先受益于工業互聯網的提速和建設。青島有著非常強大的工業基礎，有條件和優勢率先在工業互聯網行業領域實現創新和發展。”高立新表示。

[責任編輯：楊凡、蔣冬玲]

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