原標題：來看魯股新風光“詢轉”秘笈

來源：經濟導報

◆導報記者 杜海 濟南報道

8月31日晚,上交所發文稱,截至當日,科創板全部459家公司通過半年度報告、上市公告書等形式披露了2022年半年度主要經營業績信息,營業收入和凈利潤均實現了較快增長,呈現出較強的發展韌性與活力。

與此同時,科創板創新性的詢價轉讓機制,有效避免了二級市場沖擊,緩解了股份減持壓力,可平滑減持節奏,實現風險資本與長期投資者的有序“接力”。據披露,截至8月底,共有22家科創板公司31批股東完成詢價轉讓,總成交額達175.89億元。

經濟導報記者統計獲悉,截至目前,西部超導(688122.SH)、金山辦公(688111.SH)、天奈科技(688116.SH)等幾家公司的股東完成了2次交易,魯股新風光(688663.SH)則進行了3次詢價轉讓交易,為科創板公司中交易次數最多的企業。那么,對于詢價轉讓交易,新風光有何“心得”?

可引進更多優秀的

機構投資者

科創板首創的詢價轉讓機制,在不對二級市場產生直接影響的同時,為股東提供了更加便捷的退出渠道。詢價轉讓在減少對二級市場沖擊的同時,有利于公司股票定價、估值趨于合理,也有利于股東結構的優化。到目前,科創板共計22家公司的31批股東完成了詢價轉讓。

“詢價轉讓是科創板制度上的一次重要創新,可以豐富相關公司的股東結構,有利于首發前股東有序退出,有效緩解首發前股東減持對二級市場的直接沖擊,平滑減持節奏,實現一、二級市場股東的平穩交接。”南方一家券商的基金經理董晏對經濟導報記者分析,與大宗交易、協議轉讓等方式不同,詢價轉讓流程更為規范透明,定價更加市場化。

8月25日,瀾起科技(688008.SH)發布股東詢價轉讓結果報告書,公司多個股東通過詢價轉讓的方式合計轉讓5661萬股,共有26家機構獲配,涵蓋公募基金、保險公司、QFII、證券公司等專業機構投資者,轉讓價格為52元/股,總成交金額約為29.44億元。本次26家受讓方中不乏實力機構身影,比如興證全球基金管理公司、太平洋資產管理公司、匯添富基金管理公司等機構紛紛參與其中。瀾起科技本次詢價轉讓,也是科創板迄今為止交易金額最大、獲配機構數量最多的一次詢價轉讓。

如果說瀾起科技的詢價轉讓創造了科創板迄今為止的交易金額“之最”,那么新風光則創造了詢價轉讓的次數“之最”。

位于濟寧汶上縣的新風光是專業從事大功率電力電子節能控制技術及相關產品研發、生產、銷售和服務的高新技術企業,2021年4月13日上市。2022年5月10日、5月27日、6月20日,新風光股東基于自身資金管理需求,分三次適時發布了詢價轉讓計劃公告。同一家公司兩個月內累計完成三次詢價轉讓,創下了科創板企業詢價轉讓次數之最。

“通過詢價轉讓,公司可引進更多優秀的機構投資者,進一步豐富和完善公司股權結構,實現更加良性的發展。”9月1日,新風光證券事務代表孫魯遷對經濟導報記者表示。 >>下轉5版

通過詢價轉讓,上述股東轉讓股份分別占公司總股本的1.00%、1.50%、1.30%,詢價轉讓價格分別為21.39元/股、23.30元/股、28.50元/股,最終分別由2家投資者、4家投資者、6家投資者獲配。參與詢價轉讓報價的機構投資者涵蓋保險公司、基金管理公司、證券公司、QFII(合格境外機構投資者)及私募基金管理人等專業機構投資者。

凸顯股東有序減持的決心

在新風光看來,三次詢價轉讓最大程度化解了公司面臨的減持壓力,極大地減少了對二級市場股價的沖擊。同時,創投股東及董監高多次參與詢價轉讓,凸顯股東統籌有序減持決心,區別于部分上市公司解禁后股東“無序退出”的局面。“此外,通過詢價轉讓方式實施減持,可借股東減持之機為上市公司引入機構投資者,實現一級市場投資者向二級市場長線資金交接。”孫魯遷表示。

據介紹,何洪臣作為新風光董事長,于1993年加入公司,至今已接近30年的時間,“將幾乎全部的職業生涯投入了這家企業,視企業如同自己親手養育的小孩子。”事實上,董監高的減持一直是資本市場非常敏感的事件,往往會在相關層面對股價產生影響,從而影響到市場對企業的正常估值。出于自身資金需求及優化公司股東結構的考慮,何洪臣用小比例股份減持公司部分股票,可借此引入二級市場長線機構,優化公司股東結構；而魯信創投通過資本及資本運作的支持,推動優秀企業進入境內外資本市場,新風光就是一個典型案例。對魯信創投而言,通過兩次詢價轉讓實現一定比例退出,是兌現部分投資收益的需要,也有助于更加聚焦于發掘未上市企業投資機會,投資扶持更多優秀創業企業做大做強。

魯信創投作為國內A股首家上市創投機構及山東省屬國有企業,一貫積極擁抱和支持資本市場的創新改革。5月啟動的新風光第一次詢價轉讓為山東省首單詢價轉讓,魯信創投希望通過先行先試,發揮國有企業在創新方面的引領作用,為更多山東企業提供經驗借鑒。

那么,公司為何選擇中信證券作為詢價轉讓的組織券商?

對此,孫魯遷介紹說,中信證券作為國內領先的頭部券商,在投資銀行、股票銷售等業務上均處于市場領先地位,還擁有較強的縱向協同能力,可為公司相關股東提供量身定制的方案；詢價業務作為相對創新的業務,比較考驗券商的能力。中信證券在詢價轉讓業務上處于市場遙遙領先地位,并完成了多單市場標桿項目,項目經驗豐富；除了自身強大的實力外,在項目的前期方案溝通、后期落地執行階段,中信證券均派出了專業的業務團隊,積極溝通訴求、共同推進方案落地,團隊人員專業素質優異、業務水平較強,贏得了股東的信賴。

在榮正投資創始人、董事長鄭培敏看來,詢價轉讓的本質是存量配售,這種機制能夠有效減少對股價的沖擊,“詢價轉讓主要由專業的機構投資者進行二次定價,由于這些投資者大多為價值投資者,這樣的定價會更有效；同時,這些投資者也大多是長期投資者,有利于公司估值的穩定性,減少股價的短期波動和沖擊。”

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