原標題：財鑫聞丨金價創歷史新高帶動消費端需求增加，“越漲越買”帶動相關上市公司業績增長

來源：海報新聞

原標題：財鑫聞丨金價創歷史新高帶動消費端需求增加，“越漲越買”帶動相關上市公司業績增長

來源：海報新聞

海報新聞記者 沈童 報道

12月4日早盤，COMEX黃金期貨一度站上2150美元/盎司關口，最大漲幅超3%，創歷史新高；與此同時，現貨黃金短線再度飆升，最高漲至2144美元/盎司，刷新今年5月創下的歷史紀錄。

（黃金價格盤中創歷史新高 數據來源：wind）

國內市場方面，黃金期貨主力合約早盤跳空高開，并一路走高，盤中一度大漲逾2%，最高觸及486.48元，創歷史新高。而同屬于貴金屬的白銀期貨主力合約也一度大漲近3%，最高觸及6343元，創3年多來新高。

受黃金價格大漲影響，A股黃金股也集體走強，板塊指數大幅高開高走，盤中一度大漲超5%，創3個多月來最大單日漲幅，成交量也水漲船高，開盤僅8分鐘，成交量就超過前一個交易日全天成交。個股也紛紛表現，蘇豪弘業連續2個漲停，股價創4年半來新高；赤峰黃金、四川黃金等盤中活躍。

金價連續上漲，需求增加、美聯儲加息是主因

其實，從今年年初開始，黃金價格就一路走高，雖然中間有所反復，但不改整體向上態勢。自10月6日以來，金價更是上漲了13%，幾乎是標普同期表現的兩倍。那么，究竟是什么原因造成了黃金價格一直在漲價呢？

據統計，2022年全球黃金產量為3628噸，同比增長2%；消費量卻有4741噸，同比增長18%。同時各國央行的大力度購金和持續走強的零售黃金投資是全球黃金需求大漲的主要驅動因素。近兩年，僅我國購買的黃金總量將近1800噸，總持有數已超2000噸。因此，供需失衡或許是影響黃金價格的最主要因素。

上海亮威資產管理有限公司總經理王善飛在接受海報新聞記者采訪時表示：“前幾年美聯儲持續降息，美元指數逐步走低，貨幣濫發引起國內外通貨膨脹，美元失去信用基礎，推升了黃金的價格。金銀天然是貨幣，但貨幣天然不是金銀。自美聯儲不斷加息的背景下，各國紛紛開始‘去美元化’，今年各國的央行和機構共購買了1100噸黃金，其中新加坡金融管理局、中國人民銀行、土耳其央行及印度央行是今年一季度的四大主要買家。”

此外，從經濟周期來看，國內經濟穩步復蘇，美聯儲的縮表周期趨于尾聲，面臨由強勢美元轉向弱勢美元的拐點，金價的貨幣屬性對金價有著明顯的支撐作用。國信證券山東分公司類興亮告訴海報新聞記者：“美元強勢弱勢直接決定了金價走勢，而美元強勢弱勢，主要受到美國經濟狀況與美聯儲貨幣政策的影響。”

“目前黃金等有色金屬走強的主要邏輯就是美聯儲貨幣政策轉向的預期。”類興亮表示，上周五，美國公布11月ISM制造業PMI，短暫反彈一個月后再次下滑，美國制造業進入冰點，進一步助推市場對美國經濟衰退的擔憂，市場無懼美聯儲主席鮑威爾的鷹派發言，無論是黃金價格還是美元指數，都在把美聯儲停止加息甚至降息的預期包括在價格中。而目前，美聯儲結束本輪加息周期時點臨近，市場對降息預期升溫，或將開啟金價的新一輪上漲周期。

記者整理黃金歷史走勢發現，上一輪黃金牛市的起點發生在2015～2018年加息周期的末尾，2019～2020年降息周期開啟之前。而從1990年以來的美聯儲5輪加息周期來看，在本輪加息結束至下輪降息周期開啟前，黃金絕大多數時間在此過程中收益率出現了明顯的改善。

（金價整體走勢 數據來源：wind）

金價走高帶動消費需求增加，消費者“越漲越買”帶動相關上市公司業績增長

值得注意的是，黃金價格的走強，也帶動了國內黃金珠寶消費市場快速增長，國家統計局數據顯示，2023年1月—9月，限額以上單位金銀珠寶類零售額達2472億元，同比增長12.2%，遠高于社會消費品零售總額6.8%的平均水平。這無疑也帶動了賽道上市公司業績增長，而這是否與消費者“越漲越買”的心理有關？

對此，IPG首席經濟學家柏文喜表示：“在黃金價格持續上漲的過程中，消費者擔心未來黃金價格會繼續攀升，從而導致購買成本增加。因此，很多消費者會選擇在金價上漲初期及時購買，以期待未來黃金價格繼續上漲帶來投資收益。此外，黃金作為避險資產，在經濟不確定性增加的情況下，消費者購買黃金的意愿更強，這種心理驅動下黃金消費需求上漲，進而帶動賽道上市公司業績增長。”

王善飛也表示：“黃金確實可以作為資產配置的一部分，甚至成為主要部分，黃金EFT是個不錯的選擇，可以作為資產保值的手段而非投資增值，這對流動性比較充足的投資者比較有利，但對于普通投資者來說風險還是較大，因為普通投資者并不會面臨資產縮水或者通脹的風險，完全沒有必要去用黃金平衡，但可以買少量黃金飾品開心一下。”

對于未來金價走勢，類興亮分析，短線技術層面，金價目前在前期頭部，有一定壓力，但是大趨勢上，金價依然是向好的，短期調整不影響趨勢向好。

王善飛表示贊同，對于投資來說，目前風險仍然較大，現在金價已經處于歷史的最高位，震蕩也會持續較長時間，投資需謹慎。他表示：“當然金價不會輕易下跌，美聯儲加息進入尾聲，如果降息會是對美元的利好；美國地產風險、金融風險仍舊沒有得到解決，危機就是黃金價格的支撐；地緣沖突使世界形勢充滿不確定，黃金價格仍舊可以堅挺。”

審簽：張達偉

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