原標(biāo)題：財(cái)鑫聞丨金價(jià)創(chuàng)歷史新高帶動(dòng)消費(fèi)端需求增加，“越漲越買”帶動(dòng)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

來(lái)源：海報(bào)新聞

原標(biāo)題：財(cái)鑫聞丨金價(jià)創(chuàng)歷史新高帶動(dòng)消費(fèi)端需求增加，“越漲越買”帶動(dòng)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

來(lái)源：海報(bào)新聞

海報(bào)新聞?dòng)浾?沈童 報(bào)道

12月4日早盤，COMEX黃金期貨一度站上2150美元/盎司關(guān)口，最大漲幅超3%，創(chuàng)歷史新高；與此同時(shí)，現(xiàn)貨黃金短線再度飆升，最高漲至2144美元/盎司，刷新今年5月創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄。

（黃金價(jià)格盤中創(chuàng)歷史新高 數(shù)據(jù)來(lái)源：wind）

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，黃金期貨主力合約早盤跳空高開，并一路走高，盤中一度大漲逾2%，最高觸及486.48元，創(chuàng)歷史新高。而同屬于貴金屬的白銀期貨主力合約也一度大漲近3%，最高觸及6343元，創(chuàng)3年多來(lái)新高。

受黃金價(jià)格大漲影響，A股黃金股也集體走強(qiáng)，板塊指數(shù)大幅高開高走，盤中一度大漲超5%，創(chuàng)3個(gè)多月來(lái)最大單日漲幅，成交量也水漲船高，開盤僅8分鐘，成交量就超過(guò)前一個(gè)交易日全天成交。個(gè)股也紛紛表現(xiàn)，蘇豪弘業(yè)連續(xù)2個(gè)漲停，股價(jià)創(chuàng)4年半來(lái)新高；赤峰黃金、四川黃金等盤中活躍。

金價(jià)連續(xù)上漲，需求增加、美聯(lián)儲(chǔ)加息是主因

其實(shí)，從今年年初開始，黃金價(jià)格就一路走高，雖然中間有所反復(fù)，但不改整體向上態(tài)勢(shì)。自10月6日以來(lái)，金價(jià)更是上漲了13%，幾乎是標(biāo)普同期表現(xiàn)的兩倍。那么，究竟是什么原因造成了黃金價(jià)格一直在漲價(jià)呢？

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年全球黃金產(chǎn)量為3628噸，同比增長(zhǎng)2%；消費(fèi)量卻有4741噸，同比增長(zhǎng)18%。同時(shí)各國(guó)央行的大力度購(gòu)金和持續(xù)走強(qiáng)的零售黃金投資是全球黃金需求大漲的主要驅(qū)動(dòng)因素。近兩年，僅我國(guó)購(gòu)買的黃金總量將近1800噸，總持有數(shù)已超2000噸。因此，供需失衡或許是影響黃金價(jià)格的最主要因素。

上海亮威資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理王善飛在接受海報(bào)新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示：“前幾年美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息，美元指數(shù)逐步走低，貨幣濫發(fā)引起國(guó)內(nèi)外通貨膨脹，美元失去信用基礎(chǔ)，推升了黃金的價(jià)格。金銀天然是貨幣，但貨幣天然不是金銀。自美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息的背景下，各國(guó)紛紛開始‘去美元化’，今年各國(guó)的央行和機(jī)構(gòu)共購(gòu)買了1100噸黃金，其中新加坡金融管理局、中國(guó)人民銀行、土耳其央行及印度央行是今年一季度的四大主要買家。”

此外，從經(jīng)濟(jì)周期來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)的縮表周期趨于尾聲，面臨由強(qiáng)勢(shì)美元轉(zhuǎn)向弱勢(shì)美元的拐點(diǎn)，金價(jià)的貨幣屬性對(duì)金價(jià)有著明顯的支撐作用。國(guó)信證券山東分公司類興亮告訴海報(bào)新聞?dòng)浾撸骸懊涝獜?qiáng)勢(shì)弱勢(shì)直接決定了金價(jià)走勢(shì)，而美元強(qiáng)勢(shì)弱勢(shì)，主要受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響。”

“目前黃金等有色金屬走強(qiáng)的主要邏輯就是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期。”類興亮表示，上周五，美國(guó)公布11月ISM制造業(yè)PMI，短暫反彈一個(gè)月后再次下滑，美國(guó)制造業(yè)進(jìn)入冰點(diǎn)，進(jìn)一步助推市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，市場(chǎng)無(wú)懼美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的鷹派發(fā)言，無(wú)論是黃金價(jià)格還是美元指數(shù)，都在把美聯(lián)儲(chǔ)停止加息甚至降息的預(yù)期包括在價(jià)格中。而目前，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束本輪加息周期時(shí)點(diǎn)臨近，市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期升溫，或?qū)㈤_啟金價(jià)的新一輪上漲周期。

記者整理黃金歷史走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，上一輪黃金牛市的起點(diǎn)發(fā)生在2015～2018年加息周期的末尾，2019～2020年降息周期開啟之前。而從1990年以來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)5輪加息周期來(lái)看，在本輪加息結(jié)束至下輪降息周期開啟前，黃金絕大多數(shù)時(shí)間在此過(guò)程中收益率出現(xiàn)了明顯的改善。

（金價(jià)整體走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：wind）

金價(jià)走高帶動(dòng)消費(fèi)需求增加，消費(fèi)者“越漲越買”帶動(dòng)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

值得注意的是，黃金價(jià)格的走強(qiáng)，也帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)黃金珠寶消費(fèi)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1月—9月，限額以上單位金銀珠寶類零售額達(dá)2472億元，同比增長(zhǎng)12.2%，遠(yuǎn)高于社會(huì)消費(fèi)品零售總額6.8%的平均水平。這無(wú)疑也帶動(dòng)了賽道上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，而這是否與消費(fèi)者“越漲越買”的心理有關(guān)？

對(duì)此，IPG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示：“在黃金價(jià)格持續(xù)上漲的過(guò)程中，消費(fèi)者擔(dān)心未來(lái)黃金價(jià)格會(huì)繼續(xù)攀升，從而導(dǎo)致購(gòu)買成本增加。因此，很多消費(fèi)者會(huì)選擇在金價(jià)上漲初期及時(shí)購(gòu)買，以期待未來(lái)黃金價(jià)格繼續(xù)上漲帶來(lái)投資收益。此外，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)不確定性增加的情況下，消費(fèi)者購(gòu)買黃金的意愿更強(qiáng)，這種心理驅(qū)動(dòng)下黃金消費(fèi)需求上漲，進(jìn)而帶動(dòng)賽道上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。”

王善飛也表示：“黃金確實(shí)可以作為資產(chǎn)配置的一部分，甚至成為主要部分，黃金EFT是個(gè)不錯(cuò)的選擇，可以作為資產(chǎn)保值的手段而非投資增值，這對(duì)流動(dòng)性比較充足的投資者比較有利，但對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)還是較大，因?yàn)槠胀ㄍ顿Y者并不會(huì)面臨資產(chǎn)縮水或者通脹的風(fēng)險(xiǎn)，完全沒(méi)有必要去用黃金平衡，但可以買少量黃金飾品開心一下。”

對(duì)于未來(lái)金價(jià)走勢(shì)，類興亮分析，短線技術(shù)層面，金價(jià)目前在前期頭部，有一定壓力，但是大趨勢(shì)上，金價(jià)依然是向好的，短期調(diào)整不影響趨勢(shì)向好。

王善飛表示贊同，對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，目前風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，現(xiàn)在金價(jià)已經(jīng)處于歷史的最高位，震蕩也會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，投資需謹(jǐn)慎。他表示：“當(dāng)然金價(jià)不會(huì)輕易下跌，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，如果降息會(huì)是對(duì)美元的利好；美國(guó)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)仍舊沒(méi)有得到解決，危機(jī)就是黃金價(jià)格的支撐；地緣沖突使世界形勢(shì)充滿不確定，黃金價(jià)格仍舊可以堅(jiān)挺。”

審簽：張達(dá)偉

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