原標題：“海參一哥”逆勢擴張，無形資產同比增近10億

來源：魯網

原標題：“海參一哥”逆勢擴張，無形資產同比增近10億

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泰山財經記者 胡明政

在營業收入以及利潤下滑的背景下，“海參一哥”好當家（600467.SH）選擇了逆勢繼續擴張。泰山財經記者了解到，上半年好當家實現營業收入7.83億元、實現凈利潤2698.41萬元，分別同比下降4.79%、下降8.88%。

與此同時，截至6月末，好當家在建工程余額增加至1.08億，無形資產余額增加至10.86億，分別較去年同期增加了257.75%、782.93%。從半年報可知，公司計劃繼續投資建設30萬平方米水體的現代化海參育苗車間，致力于成為全國最大的“有機刺參”育苗基地。

發展遇“瓶頸”，營利雙降

半年報顯示，上半年好當家實現營業收入7.83億元，同比下降4.79%；實現凈利潤2698.41萬元，同比下降8.88%。從公司半年報披露的數據看，公司業績下滑的原因與公司海參捕撈數量以及海參價格下跌有關。

報告期內，好當家鮮海參累計捕撈量為3201.04噸，同比下降32.81%，其中對外銷售2383.54噸，同比下降33.56%，對內轉庫存為817.50噸。價格方面，報告期內，公司鮮海參平均對外銷售價格為118.84元/公斤，同比降低1.31%。

業內人士告訴記者，從近年來公司營收和利潤數據看，好當家公司進入了增長的“瓶頸期”。

記者了解到，好當家公司成立于1993年1月，并于2004年4月5日，在上交所主板上市。上市當年，公司實現營業收入4.01億元，實現凈利潤6285.87萬元。

此后的數年中，好當家營業收入并沒有取得較大突破，直至2012年，公司營業收入首次突破10億元大關。當年，公司實現營業收入10.29億元，實現凈利潤2.17億元。

2012年以后的幾年間，好當家營業收入再次跌破10億元。公司營業收入真正站穩10億元關口是在2016年，當年，公司實現營業收入10.60億元，實現凈利潤4311.63萬元。

2016年—2022年7年間，好當家營業收入一直在10億至13億之間徘徊，直至2023年，公司營業收入首次突破了15億元，但是受海參價格下降幅度較大影響，2023年，公司實現凈利潤為4944.59萬元，同比下降17.07%。

大力發展海參育苗，無形資產激增

面對公司業績增長“乏力”的局面，好當家選擇了繼續投資建設30萬平方米水體的現代化海參育苗車間，致力于成為全國最大的“有機刺參”育苗基地。

與此同時，記者注意到公司正在擴大海域投資。2023年報顯示，截至去年12月底，公司無形資產為7.72億元，同比增加了518.45%，無形資產增加的原因為公司新增海域使用權導致。

公司在建工程為0.81億元，同比增加了1602.31%，主要是子公司新建育苗廠房投資增加且未轉資所致。

2024年半年報顯示，截至6月30日，公司無形資產科目余額為10.86億元，較年初又有增加，比去年同期的1.23億元，增加了9.63億元，增幅達782.93%，主要系公司支付養參池租金3.48億元所致。

上半年，公司在建工程科目增至1.08億元，同比去年同期的3018.87萬元，增幅達257.75%。公司的“大手筆”投資在現金流方面也有所體現，2023年、2024年上半年，公司投資活動產生的現金流量凈額分別為-6.70億、-2.67億。

值得注意的是，記者在公司發布的公告中，并沒有發現有關新增海域投資以及新增海參育苗車間投資等的公告，也沒有相應董事會或者股東大會的決議公告。

泰山財經記者了解到，上述30萬平方米的海參育苗車間建成，好當家育苗車間總面積將達138萬平方米，即便如此，公司育苗車間面積離公司董事長唐傳勤的目標仍有差距。

2019年9月，執掌好當家22年，已經66歲的唐傳勤在接受媒體采訪時曾表示，當年好當家新建了40萬平方米的現代化海參育苗車間，未來還將再建40萬平方米。根據唐傳勤的規劃，到2022年好當家將建成160萬平方米的現代化海參育苗車間。

負重前行，財務承壓

截至6月末，好當家總資產為70.50億元，其中所有者權益為33.99億元，負債總額為36.51億元，負債率為51.79%，相較于年初，增加了2.66個百分點。

其中，公司非流動資產為52.49億元，占總資產的比重為74.45%，而流動資產中，存貨的占比較大。期末，公司存貨為9.47億元，占非流動資產的比重達52.58%。

截至6月末，好當家貨幣資金余額為5.74億元，而公司短期借款余額為23.04億元。此外，報告期內，公司長期借款余額為3.01億元，較年初增加了165.02%，主要系公司子公司山東參源育苗因項目建設增加了銀團貸款以及捕撈公司新增長貸資金等所致。

好當家共在4家融資租賃公司有合作的融資租賃業務，這一點在長期應付款科目中也做了批注，該科目年初余額為9396.97萬元，期末余額為1.14億元。

盈利能力方面，上半年，公司綜合產品毛利率為13.61%，凈利率為3.53%，處于歷史較低水平。而凈資產收益率方面，公司凈資產收益率長期在1%—2%上下波動，2023年公司凈資產收益率為1.47%。

金融分析人士告訴記者，從財務報表反映的狀況看，好當家的資金狀況并不適合大手筆的投資，如好當家繼續擴產將帶來較大的財務壓力，另外，公司的凈資產收益率偏低，在此背景下，擴充的產能是否能夠帶來預期的回報也存在不確定性。

責任編輯：張子川

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