雞年春節(jié)之后，春暖花開、萬物復(fù)蘇，在投資理財市場，也是如此。猴年的市場中，除了大宗商品一枝獨秀，股票、基金走勢、銀行理財產(chǎn)品、藝術(shù)品收益率均不盡如人意，黃金與債券去年年末走跌被打回了“原點”。

但專業(yè)人士提示投資者，所謂的“低點”正是機(jī)會所在，A股市場面臨系統(tǒng)性的“慢牛”反彈機(jī)會，且符合價值投資的“審美標(biāo)準(zhǔn)”；收藏品市場則堅持藝術(shù)品的精品原則；而債券與黃金或有多次向上機(jī)會，值得中長線關(guān)注。對比過去大幅度震蕩的幾年，雞年的“雞遇”反而難得，建議投資者理性配置、穩(wěn)健投資，多元化地把握機(jī)會下“金蛋”。

“雞遇”1

股市或迎來增量資金進(jìn)場

對于春節(jié)后A股，機(jī)構(gòu)不乏樂觀情緒。“美國道指已經(jīng)成功突破20000點，美元指數(shù)走弱，國際大宗商品價格近期都有不同程度的上漲。考慮到美元短期內(nèi)再次加息的可能性不大，預(yù)計國際大宗商品價格近期將保持強勢，節(jié)后很可能傳導(dǎo)至A股。節(jié)前云南銅業(yè)、江西銅業(yè)雙雙漲停，就顯示有資金提前布局。”一位資深市場人士告訴記者。

機(jī)構(gòu)：

滬指3000點或是中期底部

本報記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)對于資金面的樂觀并非全無道理。1月23日在人社部舉行的2016年四季度新聞發(fā)布會上，國家人社部政策研究司副司長、新聞發(fā)言人盧愛紅表示，將正式啟動基本養(yǎng)老保險基金投資管理。全國社保基金理事會理事長樓繼偉則表示，最近若干省份在委托全國社保基金理事會對階段性的結(jié)余養(yǎng)老保險金進(jìn)行運作。養(yǎng)老金入市已箭在弦上。廣西成為首批將基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余進(jìn)行委托投資的省份，委托投資額度400億元。

盡管養(yǎng)老金首期入市規(guī)模有限，但從長期看，千億量級別的增量資金對A股的影響顯然不容小覷。

東方證券認(rèn)為，基本養(yǎng)老金入市只差最后一步，預(yù)計春節(jié)后正式入市運作。未來隨著首批基本養(yǎng)老金投資運營模式的成熟，養(yǎng)老金的歸集以及投資運營資金有望逐步到位。樂觀假設(shè)下按照50%的歸集率，30%股票投資的上限，預(yù)計可以在未來幾年內(nèi)為A股帶來3000~6000億元的增量資金。

本報記者綜合多家機(jī)構(gòu)對于節(jié)后走勢預(yù)測發(fā)現(xiàn)，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和上市公司業(yè)績水平穩(wěn)定上升、預(yù)期轉(zhuǎn)好的基礎(chǔ)上，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計上證指數(shù)3000點一線將成為中期底部，滬指將繼續(xù)維持橫盤震蕩格局，在3000點至3800點區(qū)間震蕩，并不斷夯實底部。

大票小票都會有機(jī)會

而受益板塊方面，從社保基金、年金以及險資A股的配置角度來看，基本養(yǎng)老資金權(quán)益市場投資應(yīng)該會以穩(wěn)健為主要考慮，大市值、低估值、高股息率的藍(lán)籌股將會是首選標(biāo)的，建議投資者可以關(guān)注。

廣發(fā)基金人士認(rèn)為，2017年對中國股市而言，很有可能就是處在新一輪成長周期的起點。未來較長時間，中國經(jīng)濟(jì)增長速度可能會在4%到7%的窄幅空間內(nèi)波動。不過這個過程與上輪牛市有一個顯著的不同，龍頭企業(yè)可能是唯一的選擇。

在一片看好藍(lán)籌股和周期股的聲音中，也有券商仍然看好中小創(chuàng)中的成長股。西部證券最新分析報告提出，接下來的“春季躁動”中，成長股也能有較好的表現(xiàn)。因為投資者對于成長股的倉位相比去年四季度或許已有明顯下降，拋壓得到釋放。

“雞遇”2

藝術(shù)品調(diào)整已久板塊有機(jī)會

“盤整下行、分化加劇是2016年藝術(shù)品市場主旋律。”市場行家曾波強告訴記者，去年是所有行家極為艱難的一年，除少數(shù)“生”、“鮮”(是指未或極少出現(xiàn)在市場中的藏品)、高端精品行情逆市上揚外，高價“熟貨”(是指多次出現(xiàn)在市場中的藏品)及中低端藝術(shù)品價格繼續(xù)下滑。他發(fā)現(xiàn)，稀有的、藝術(shù)價值較高的清宮舊藏并沒有受到行情沖擊，甚至有逆勢上漲之勢，高古瓷是近兩年市場的亮點，但藝術(shù)水平不高而價格隨著這波高古瓷行情一起上揚的普品、粗品高古瓷已經(jīng)出現(xiàn)頹勢，價格在這兩年將出現(xiàn)較大跌幅。

部分書畫價格只有高峰期1/3

書畫市場的分化極為明顯，當(dāng)代書畫成交價和成交率都有明顯下滑，部分名家作品跌幅甚至出現(xiàn)“腰斬”，精誠所至拍賣總經(jīng)理陳綺雯更稱早些時候過度炒作的當(dāng)代書畫價格只有高峰時候的1/3左右。古代書畫沒有受到明顯沖擊，名家精品因“一畫難求”而價格繼續(xù)上漲，近現(xiàn)代書畫中之前漲幅較小的名家書畫受沖擊程度也較小。陳綺雯認(rèn)為，分化還有兩種，一是大名家和普通名家的作品價格差距拉大；二是精品和普通作品價格越來越遠(yuǎn)：“大名家的普通作品都無人問津，更何況是普通名家的普通作品。”

廣州華藝國際董事長李亦非觀察到，2016年藝術(shù)品市場的總成交額比2014、2015年有所上升，頂級的藝術(shù)品價格還在上揚，一般的作品不僅僅是價格下跌而且還無人問津，證明藝術(shù)品市場逐步走向理性，從高峰期的投機(jī)市場慢慢轉(zhuǎn)變成真正的投資、收藏市場。

市場未來一兩年繼續(xù)調(diào)整

陳綺雯認(rèn)為，2016年市場的下滑幅度已經(jīng)明顯縮小，2017年的整體市場可能出現(xiàn)小幅度小范圍回暖，對于買家來說不應(yīng)錯過市場“換氣”的時機(jī)。曾波強也認(rèn)為持幣觀望的藏家應(yīng)該逐步建倉，因為經(jīng)過2012年開始的“擠泡沫行動”，大多數(shù)藝術(shù)品已回歸到比較真實的價格，而且藝術(shù)品的可選余地大，目前仍是“買家市場”。

他給出專業(yè)意見，稱買家在購貨策略上要盡量買自己力所能及的稀有精品，不斷學(xué)習(xí)，更多注重學(xué)術(shù)研究，跨界購貨，構(gòu)建藏品的體系，不要把所有雞蛋放在一個籃子里，而是要求“東方不亮西方亮”，對于進(jìn)行買賣的行家來說，則要拓展銷售渠道，店面銷售、送拍、代售、微拍交叉進(jìn)行，細(xì)分市場，不同檔次的貨品在不同的渠道銷售，建立立體的銷售網(wǎng)絡(luò)。

珍品加稀有永遠(yuǎn)是投資收藏藝術(shù)品的硬道理。觀察市場可以發(fā)現(xiàn)，近幾年文化名人的作品或其收藏過的藝術(shù)品價格堅挺，而清宮舊藏是“永遠(yuǎn)不敗的神話”，另外，調(diào)整時間比較久的板塊也可重點關(guān)注，尤其是完整、藝術(shù)水平高、文物研究價值高、文人味足、流傳有序的藏品更為抗跌。陳綺雯建議新手買家要選擇自己喜歡的藝術(shù)品，可關(guān)注嶺南、海派、江浙書畫和近現(xiàn)代名人書法并考慮系列收藏，比如較不受大藏家關(guān)注的音樂家系列、舞蹈系列等。

“雞遇”3

黃金中線有投資機(jī)遇

2017年以來，美元指數(shù)走出了最近數(shù)月中最長的下跌走勢，該機(jī)會同樣適用于2017年上半年的國際金融市場，其所謂的否極泰來：一方面美國總統(tǒng)特朗普明確表示不愿意看到美元升值過快，二方面國際市場已經(jīng)逐步消化了美聯(lián)儲加息的預(yù)期。在此情況下，與美元走勢負(fù)相關(guān)的金融產(chǎn)品——黃金勢必具有多次反彈機(jī)會。拆分來看，首先有中線投資獲利的機(jī)會：美元震蕩下行或多次下行，黃金繼續(xù)上漲或大幅度震蕩，在此期間，紙黃金、紙白銀可以雙向投資獲利。再者，長線“抄底”的機(jī)會也會隨之出現(xiàn)，美元在多次走跌之后重新回到高位，則金價的長線“低點”會隨之出現(xiàn)，購買金條、金幣之后可以長期持有。

“雞遇”4

債市下半年有反彈機(jī)會

2014年末~2016年上半年、連續(xù)兩年的債券市場牛市，在上個月的流動性趨緊影響之下，幾乎是重回了“原點”。但低位就是機(jī)會。在2017年偏向穩(wěn)健中性的貨幣政策預(yù)期下，流動性整體延續(xù)了偏緊的態(tài)勢，帶給了債券市場的長線上升機(jī)會。上半年調(diào)整之后，下半年的債券市場面臨反彈，值得穩(wěn)健、保守投資者進(jìn)行合理配置。

“雞遇”5

匯市有長線投資機(jī)遇

雞年依然是國際金融市場動蕩的一年，背景是歐美大國的政治不確定性預(yù)期。在此情況下，匯市具有波動風(fēng)險，風(fēng)險與機(jī)遇并存。除了短線“投機(jī)”外幣，對于多數(shù)普通家庭來說，美元依然是值得長線投資的產(chǎn)品，不管是直接投資美元，還是通過銀行理財產(chǎn)品或基金間接投資美元。美聯(lián)儲的加息政策支持美元在未來2~3年保持強勢，其上半年的走跌機(jī)會剛好是建倉機(jī)會。

節(jié)日市場

外圍股市很熱鬧 珠寶市場銷售火

猴年A股整體表現(xiàn)乏善可陳，縱觀全年，滬指在2638點到3301點之間運行，猴年最高點見3301.21點，最低見2638.96點，最終收在3159.17點。盡管春節(jié)前A股五連陽，可是環(huán)顧四周，卻發(fā)現(xiàn)外圍市場比A股更熱鬧，特別是美股。

1月26日凌晨消息，美國股市周三收高，道指收漲155.80點，歷史上首次站上了20000點大關(guān)！納指漲55.38點，標(biāo)普500指數(shù)漲18.30點。

自美國大選以來的美股“特朗普行情”仍在繼續(xù)。美國總統(tǒng)特朗普開始兌現(xiàn)競選時的諾言，逐步推動其萬億基建計劃，促進(jìn)了投資者的看漲情緒。上市公司的業(yè)績也讓投資者振奮。

不管“特朗普行情”能否持續(xù)下去，對于A股投資者來說，最關(guān)心的是A股的牛市何時能來？節(jié)后能否開門紅？補漲能持續(xù)多久？

歷史數(shù)據(jù)顯示，過去15年 (2002~2016年)，春節(jié)前后A股大概率上漲。春節(jié)前五個交易日，上漲概率93.3%，平均漲幅2.8%；春節(jié)后五個交易日，上漲概率80%，平均漲幅1.6%。而大部分分析人士也認(rèn)為，從周邊市場近期走勢來看，A股春節(jié)后“開門紅”的可能性較大。

春節(jié)黃金周期間，廣州日報記者連續(xù)三天上街采訪，發(fā)現(xiàn)珠寶市場整體銷售紅火，平價商場交易更熱鬧，重量在10~100克之間的小規(guī)格投資型黃金產(chǎn)品成為了市場主導(dǎo)，顧客主要是自購型、投資型買家，與元旦期間的行情比較類似。不過，由于元旦之后，廣州黃金價格累計上漲了10~15元/克(千足金首飾普遍報價在318~350元/克之間，商場價差被拉大)，多家商場的單日銷量反而不如元旦，有被采訪的市民表示：希望逐步“抄底”、長線投資。珠寶市場銷售不如黃金市場，翡翠與彩色寶石均不如去年同期熱銷，證明市場回暖依然路漫漫。

春節(jié)黃金周期間，國際黃金價格在1190~1210美元/盎司之間波動，目前已經(jīng)跌破了1200美元大關(guān)，整體成交寡淡。一周公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然向好，支持美聯(lián)儲加息，為此，美元在1個月的連續(xù)走跌之后有短線反彈的可能性，黃金短線有進(jìn)一步回調(diào)的風(fēng)險。一切需要2月的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來指引。中線黃金仍有多次反彈機(jī)會。

中國春節(jié)期間的國際大宗商品市場保持微弱震蕩格局，“領(lǐng)頭羊”國際原油價格升至53美元，較春節(jié)前小有上升。倫敦、美國的有色金屬價格震蕩上行，銅價反彈幅度稍大。

在1月美元下跌的過程中，國際、國內(nèi)兩個大宗商品市場，走勢均可概括為“不盡如人意”，呈現(xiàn)原地震蕩的格局，機(jī)構(gòu)前期的預(yù)期顯得過于樂觀。廣東金礦投資集團(tuán)的陳志豪綜合來分析，認(rèn)為原因有二，一是適逢中國傳統(tǒng)需求淡季，制造業(yè)、房產(chǎn)業(yè)對于黑色系產(chǎn)品的需求并不強烈；二是經(jīng)歷了整整一年的國內(nèi)大宗商品牛市，技術(shù)面的回調(diào)需求比較明顯，機(jī)構(gòu)資金再不敢輕易大肆地“做多”了。而對于原油市場來說，前期反彈使得美國的頁巖氣企業(yè)重新進(jìn)入了盈利狀態(tài)，頁巖油供應(yīng)重新上升，而機(jī)構(gòu)對于歐佩克“減產(chǎn)”的樂觀預(yù)期也被市場消化了。

在美元走跌的過程中，大宗商品尚且走勢不佳，那么一旦美元反彈，則大宗商品的風(fēng)險會更大。短線走勢里，風(fēng)險大于機(jī)會。部分專業(yè)人士提醒散戶：提防節(jié)后開市的大波動風(fēng)險，尤其是下跌風(fēng)險。

股市節(jié)后熱點板塊

熱點一：

一號文件成每年首輪行情沖鋒號

自2004年開始，中央一號文件已連續(xù)13年聚焦“三農(nóng)”問題，并成為中央重視農(nóng)村問題的專有名詞。更為重要的是，作為中共中央每年發(fā)出的首份文件，中央一號文件能夠指引市場找到發(fā)力方向，是每年首輪行情的沖鋒號。2017年以來，安信證券、華創(chuàng)證券、華融證券、銀河證券、長城證券、中金公司、中信證券、中泰證券、海通證券等九大券商均陸續(xù)發(fā)布研報稱，看好農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相關(guān)機(jī)會。

農(nóng)業(yè)部日前印發(fā)的《全國農(nóng)業(yè)機(jī)械化發(fā)展第十三個五年規(guī)劃》提出，到2020年，主要農(nóng)作物生產(chǎn)全程機(jī)械化、種養(yǎng)加全面機(jī)械化取得顯著進(jìn)展。全國農(nóng)作物耕種收綜合機(jī)械化率達(dá)到70%左右。農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)有望在多重利好助推下迎來發(fā)展機(jī)遇。

熱點二：

軍工股或迎來大行情

2017年機(jī)構(gòu)偏愛國企改革，和當(dāng)前管理層的嚴(yán)厲監(jiān)管政策有關(guān)。多家券商分析報告指出，國企改革，包括央企和地方國改、債轉(zhuǎn)股、軍工等都將是今年的大題材。地方國企改革將在更大范圍、更深層次推進(jìn)。作為國家的戰(zhàn)略布局，國企改革進(jìn)入落實階段，預(yù)期兼并重組、國資投資運營平臺、資產(chǎn)證券化的力度將不斷加強。推動銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，有望不斷催生個股行情。此外，2017年將會出現(xiàn)數(shù)波大級別軍工股行情。

重點關(guān)注裝備制造業(yè)，尤其是高端裝備：如船舶、軍工、重工、機(jī)器人、工程機(jī)械等。操作上不宜追高，短線逢低關(guān)注底部補漲股交易性機(jī)會，回避近期連續(xù)漲幅過高股。

熱點三：

嚴(yán)抓IPO給次新股帶來轉(zhuǎn)機(jī)

盡管節(jié)后市場大概率整體呈震蕩整理狀態(tài)，仍無明確可持續(xù)性熱點，但布局超跌股的反彈行情，已成為市場較認(rèn)可的投資思路之一，尤其是年報業(yè)績大增的個股，更值得關(guān)注。

從節(jié)前下跌幅度較大的部分個股年報情況來看，部分業(yè)績優(yōu)秀個股明顯被錯殺。其中，財信發(fā)展披露了2016年年報，凈利潤同比增長32.70%；另外還有51只個股披露了2016年年報預(yù)告，其中，深大通、精功科技、天龍集團(tuán)、明家聯(lián)合、光環(huán)新網(wǎng)、華信國際、安妮股份、朗姿股份和興民智通等9只個股預(yù)計2016年凈利潤同比將實現(xiàn)翻倍，分別為：4281.60%、278.23%、263.00%、245.15%、208.13%、158.43%、150.00%、130.00%和120.00%。

事實上，部分績優(yōu)超跌股節(jié)前股價已經(jīng)開始止跌，光環(huán)新網(wǎng)、明家聯(lián)合、天龍集團(tuán)期間均實現(xiàn)不同程度上漲。

理財建議

四成資金偏向“進(jìn)取”

在以上“雞遇”下，對于普通的城市工薪家庭，雞年適合于整體穩(wěn)健、偏向進(jìn)取的理財方式，充分利用A股市場的反彈與價值投資機(jī)會。其中的進(jìn)取、穩(wěn)健、保守三類理財產(chǎn)品的比例適合于定在4比5比1。以三口之家、年收入25~40萬元的家庭為例，可做如下流動資產(chǎn)配置：30%的資產(chǎn)購買股票型基金(價值投資的穩(wěn)健類型)、10%投資大盤藍(lán)籌股、20%的資金抄底買入債券型基金、15%購買銀行理財產(chǎn)品、10%投資黃金、15%的資金購買貨幣基金、外幣或網(wǎng)絡(luò)金融理財產(chǎn)品。（記者 井楠、楊欣、林琳）

[責(zé)任編輯：楊凡、方蕾]

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