每周一批，新股發行已是常態化。2月10日，中國證監會下發今年第四批12家企業的IPO批文，由此，今年以來，已有46家企業拿到了IPO批文。對此，市場人士表示，IPO的快節奏與常態化發行，將有助于金融服務實體經濟，并且對于市場惡炒殼資源有很大抑制作用，有利于市場回歸理性投資、價值投資。

IPO既要保質又要保量

上周五召開的新聞發布會上，證監會新聞發言人鄧舸對2016年新股發行等作出表態：在充分考慮市場承受能力的基礎上，順勢而為，及時調整，讓新股發行和上市公司再融資審核回歸正常狀態，積極增加市場供給。2016年，全年IPO、再融資（現金部分）合計融資1.33萬億元，同比增長59%，IPO家數和融資額創近五年來新高，再融資規模創歷史新高。

對此，大同證券首席投資顧問鄭虹在接受《證券日報》記者采訪時表示，從數據透露出的信息看，監管層對IPO的態度是非常明確的，就是在新股發行常態化的同時，還要提高新股的質量，讓更多的優秀企業通過資本市場實現發展壯大，進而引導社會資金“脫虛向實”流向實體經濟，讓資本市場更好地服務實體經濟。

“資本市場的功能就是融資，然而在過去的很多年，市場上都是談發行而色變，認為發行加速會帶來股市的下跌。但是，隨著市場的不斷發展，各項制度的不斷完善，以及市場規模的越來越大，這方面的影響越來越小了。”聯儲證券首席投資顧問胡曉輝告訴《證券日報》記者。

他同時表示，對于實體經濟來說，IPO意義重大，也符合普惠金融的國家政策。

知名陽光私募基金經理、煜融投資董事長吳國平稱，發行新股常態化，兼顧市場承受力，注重生態改善，積極預期管理，那么，市場就沒有理由不給予積極回應。

雖然新股發行常態化，但是，對于存在瑕疵的企業，必須擋在IPO大門之外。這一點，從今年以來發審委審核的情況中可見一斑。

《證券日報》記者經過統計后注意到，1月份證監會審核了48家公司的首發申請，其中，40家獲得通過，7家被否，1家暫緩表決，通過率為83.33%。而2015年、2016年IPO審核的通過率分別為92.28%和91.21%。

東方恒潤投資總經理張耀東認為，最近IPO過會率降低，主要有兩方面原因：一是對合規性要求從嚴，是證監會逐漸回歸監管為中心職能的體現；二是對IPO企業持續盈利的要求從嚴，是IPO從審批制向注冊制過渡前，證監會對投資者還需要做適當性保護的必要措施。

胡曉輝表示，從目前來看，對于擬上市企業的質量把關不會有什么問題。特別是從去年以來開展的更大規模的檢查，對券商等各方都提出了更高的要求?！皬倪@個角度來說，市場的透明度也變得越來越高了，這樣市場也就越來越健康了?！?/p>

“新股發行已經常態化，但審核越來越嚴格，這就意味著2017年在加大股票供給的同時，新股的質量也將不斷提升。因此，可以預期的是，接下去會有更多優秀公司到A股上市。”一位來自上海的的投行人士稱。

這其中一個表現就是推動中小企業發行上市，積極支持創新創業企業發展。來自中國證監會的統計數據顯示，2016年全年，證監會共核準162家中小企業發行上市，其中多數為戰略性新興產業領域企業。

“這里著重強調的是中小企業，強調戰略性新興產業發展，這就是為中小創生態更完善埋下了很好的種子?！眳菄椒Q，強調這些，預示著未來這些細分領域將有新機會，新機遇，“我們堅定看好中小創的未來”。

退市要常態化

在吸引更多優秀企業通過資本市場發展壯大的同時，也要讓不再符合上市條件的公司堅決退市。

業內人士表示，目前市場上“走不動、跟不上”的上市公司不在少數，這類上市公司“茍活”于市場，不僅導致市場投機行為加劇，也從整體上拉低了上市公司的投資價值，讓這些公司退出市場是應有之義。

近年來，證監會高度重視并持續推進退市制度改革：2012年4月份發布了《關于改進和完善上市公司退市制度的意見》，滬深交易所修訂《股票上市規則》；2014年10月份發布《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，啟動新一輪退市制度改革，指導滬深交易所同步修訂《股票上市規則》。

據《證券日報》記者了解，經過多次改革，目前已形成涵蓋財務類、規范類、交易類、存續類等四類情形的多元化退市標準。上述退市制度改革后，陸續出現了首例央企退市、主動退市和重大違法強制退市案例，效果陸續顯現。

另外，2016年7月8日，證監會宣布對欺詐上市的欣泰電器啟動強制退市，進一步彰顯了嚴格退市的堅決態度。業界認為，證監會對重大違法公司采取零容忍態度，堅決執行重大違法強制退市制度，將推動上市公司退市市場化、法治化和常態化。

“在規則已經制定好的情況下，今年退市或將有所增加。”胡曉輝判斷。他表示，過去上市公司數量少，所以殼資源價值就高。如今，在IPO數量不斷增加的情況下，那些殼資源的價值就降下來了，這樣退市公司就會越來越多，“市場必然會發揮其自身的作用”。

鄭虹表示，因重大違法和欺詐發行分別被強制退市退市的兩家公司，都非常具有典型性，體現出監管部門嚴格執行退市制度的決心。

“資本市場就好比一個大池塘，IPO好比是源頭活水，如果池塘里的水只進不出，不能實現循環，那么，池塘里的水就會變成一灘死水。所以，為了發揮IPO常態化的市場優勢，A股市場必須要有一個行之有效的市場退市機制?？梢灶A期的是，未來將有更多企業退市。”鄭虹表示，“這有助于提高市場有效性，增強市場競爭力，保護廣大中小投資者的合法權益?！?記者 朱寶琛

[責任編輯：楊凡、彭芳]

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