齊魯網·閃電新聞12月30日訊 12月18日，山東省高院公布了2020年度優化營商環境十大典型案例。其中西王集團有限公司破產和解案榜上有名。西王，這個總資產高達500億元、位列中國500強企業的民營企業巨頭，為什么深陷危機？又是怎么走出危機的呢？

原來，2017年3月，鄒平的上市企業——齊星集團爆發債務危機。作為齊星集團最大的擔保方——同樣地處鄒平的西王集團被牽連，西王集團一下減少了150億流動資金。2019年10月，西王集團發行的100.4億元企業債券到期，觸發違約或交叉違約。一時間，破產的陰云籠罩，企業面臨生死考驗。

大廈將傾，危機四伏。據不完全統計，2019年，全國發生違約的債券超過170只，涉及金額超過1400億元，基本都是通過破產重整或清算的方式解決。如果西王也走上這條路，將會給當地帶來金融失信、工人失業、社會維穩等系統性風險。西王的危機驚動了濱州、鄒平兩級黨委政府，為了區域經濟發展，為了社會的穩定，為了金融生態，他們決定出手救西王。

西王不能倒，那該怎么救呢？讓專業的人干專業的事！2019年11月4日，濱州市委、市政府把有豐富金融工作經驗的濱州財金集團黨委書記、董事長胡云江緊急調到鄒平任職。上任之初，胡云江和工作專班迅速到企業調研，經過仔細分析后，大家逐步從開始的悲觀情緒中走了出來。西王集團有玉米深加工和特鋼兩大主導產業，特種鋼年產300萬噸，葡萄糖年產180萬噸，藥用葡萄糖生產規模居亞洲第一，玉米油國內市場占有率達60%。西王集團具有很好的價值創造力和造血功能，出現債務危機純屬于流動性風險。為了穩定生產，政府首先給西王注入一筆30億的紓困資金，解了燃眉之急。但是，單純依靠發新債、借貸等傳統輸血辦法，還是解決不了根本問題……

政府在探索如何破解西王債務危機的同時，西王集團的管理團隊也在積極尋求自救之路。經多方溝通，他們找來了北京市金杜律師事務所。這家律師事務所位列全球前十，曾參與處置渤海鋼鐵和東北特鋼重組案件。他們提出的解決方案是：協議債權重組。根據方案，西王集團需要先征得債權人的同意，前期先還利息，本金延遲還款。這個辦法可以給西王集團贏得喘息空間。后期，再依托西王食品、西王特鋼、西王置業三家上市公司，以債轉股的方式化解債務。這樣，既可以保障債券投資人不發生損失，又可以保證企業正常生產經營，進而能夠徹底化解集團的債權風險。

方案確定后，北京市金杜律師事務所30多人的團隊從全國各地開始向西王集結，一場攻堅戰就此打響……沒幾天的功夫，債權申報、審查等程序性文件，加起來將近一人高。

為最大限度爭取到債權人的同意，西王集團和資產管理人團隊逐一聯系債權人說明解釋。對主要債權人，更是兵分三路登門拜訪。

經過艱難的博弈，到2019年12月底，有80%的債權人同意債權重組，但還是有部分債權人堅持要立即清償。而如果達不成和解協議，債務危機依舊難以化解。大家一籌莫展之際，金杜律師事務所一位合伙人提出了另一個方案——司法和解。與債權重組必須要求債權人100%同意不同的是，司法和解采取“多數決”，即有表決權的債權人過半數同意，并且其所代表的債權額占總額的2/3以上，和解方案即可獲得執行，這樣西王集團能夠盡快擺脫危機。但是，從2007年《企業破產法》頒布實施以來，國內還沒有通過司法和解化解債券違約風險的成功先例。而一旦司法和解不成，企業將會徹底走向破產清算。

艱難抉擇的關頭，濱州市委給出了明確意見：用法治的思維和法治的力量來推動事情最終解決。

為給這場百億級的司法和解案件保駕護航，山東省委、省政府多次指揮調度，當地政府、銀保監局、金融監管局及各金融機構也多次召開對接會，達成一致意見：“對西王集團到期融資業務續作，不抽貸、不壓貸、不斷貸，不增加貸款條件、不下調信用等級，不對企業采取訴訟、保全措施……” 

2020年2月21日，西王集團正式向鄒平人民法院提交了和解申請書。針對債權人的共性和個性需求，工作專班提出了以市場化債轉股、分期償債為核心的償還方案。方案一是“50%留債6年分4期清償+50%轉為上市公司股票和證券化資產”，方案二是“10年分8期清償”。隨后，談判進入倒計時，磋商一輪又一輪展開，和解方案修改了不下數十稿。

2020年3月31日，西王集團有限公司和解案第一次債權人會議通過全國法院企業破產重整案件信息網，采用網絡會議形式召開。和解協議最終表決結果為：出席本次會議享有表決權的債權人為374人，同意的335票，反對的38票，同意的人數占出席會議有表決權人數的比例為89.57% ，其所代表的債權金額為12351590172.63元，占無財產擔保債權總額的比例為86.41% ，和解協議經表決通過。

債務危機暫時化解后，西王集團大膽引入戰略投資者，緊扣高質量發展、融入新發展格局，將與主營業務無關的十幾家公司剝離、脫鉤，提出并大力實施“做大糧油、做精特鋼”兩大戰略和建設“國家糧油創新發展示范基地”“國家高端稀土特殊鋼新材料保障基地”兩大基地的戰略規劃。數據顯示，2020年1-8月西王集團實現銷售收入300億元，利稅9.2億元，上交稅金4.5億元，與去年同期相比基本持平，化危為機的西王，正迎來新的希望。

西王債券和解案是目前國內涉及資產規模最大的和解案，也是國內依托司法和解的方式大規模、集中化解決違約債券的首個案例，對豐富國內違約債券處置方式具有重要啟示和借鑒意義。

閃電新聞記者 宋小龍 王興濤 韓信  濱州報道

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